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今日焦點(diǎn):
　　德業(yè)科技（605117 CH，人民幣74.49元，市值673.7億元人民幣）新能源產(chǎn)業(yè)鏈中的優(yōu)質(zhì)選擇
　　德業(yè)股份有限公司成立於2000年，總部位於浙江省寧波市。公司最初以向美的等家電企業(yè)供應(yīng)注塑件及空調(diào)熱交換器起家，2016年進(jìn)入逆變器領(lǐng)域，目前其逆變器產(chǎn)品主要銷往海外市場(chǎng)。
　　逆變器是一種將直流電（DC）轉(zhuǎn)換為交流電（AC）的電力轉(zhuǎn)換裝置，普遍應(yīng)用於太陽能電站及儲(chǔ)能設(shè)施等新能源領(lǐng)域。逆變器行業(yè)當(dāng)前受益於三大趨勢(shì)：1）新能源應(yīng)用場(chǎng)景持續(xù)擴(kuò)展，推動(dòng)不同功率段逆變器需求；2）全球光伏裝機(jī)量穩(wěn)步增長(zhǎng)；3）逆變器使用壽命約10年，較光伏組件25年的壽命產(chǎn)生持續(xù)替換需求。
　　公司約74%業(yè)務(wù)與新能源相關(guān)：1）逆變器（48%）：產(chǎn)品線覆蓋儲(chǔ)能逆變器、組串式逆變器及微逆變器，聚焦住宅及小型工商業(yè)應(yīng)用。約90%逆變器產(chǎn)品通過OBM與OEM模式經(jīng)由當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商出口海外。該業(yè)務(wù)收入從2021年12億元人民幣強(qiáng)勁增長(zhǎng)至2024年超55.6億元人民幣，年複合增長(zhǎng)率近70%，期間毛利率穩(wěn)定維持於48%左右。2）儲(chǔ)能電池包（26%）：公司憑藉逆變器業(yè)務(wù)建立的銷售渠道積極拓展儲(chǔ)能電池業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)收入在一年內(nèi)增長(zhǎng)兩倍，2024年達(dá)24.5億元人民幣。3）家電業(yè)務(wù)：其熱交換器及除濕機(jī)產(chǎn)品銷售表現(xiàn)穩(wěn)健，多年在多個(gè)電商平臺(tái)銷售額排名第一。
　　強(qiáng)勁出口業(yè)務(wù)與更高毛利率：受逆變器與儲(chǔ)能業(yè)務(wù)快速發(fā)展驅(qū)動(dòng)，公司出口銷售佔(zhàn)比從2021年的30%躍升至2025年上半年的70%。目前逆變器主要銷往亞洲、非洲及拉丁美洲等新興市場(chǎng)，在南非與巴西市佔(zhàn)率位居第一。公司通過與當(dāng)?shù)佚堫^經(jīng)銷商建立銷售網(wǎng)絡(luò)鞏固市場(chǎng)地位。盈利能力方面，2025年上半年出口產(chǎn)品毛利率達(dá)43%，顯著高於內(nèi)銷的25%。