>> 東吳證券-北交所定期報告：本周北證50創(chuàng)新高后震蕩回落，建議關(guān)注科技成長個股-250914
| 上傳日期： |
2025/9/14 |
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| 776KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
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作者： |
朱潔羽,易申申,余慧勇 |
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北交所市場表現(xiàn)
指數(shù)行情回顧：本周北證50指數(shù)下跌1.07%：截至2025年9月12日收盤報1600.88點，較上周下跌1.07%；同期其他主要指數(shù)表現(xiàn)分化，滬深300指數(shù)上漲1.38%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲2.10%，科創(chuàng)50指數(shù)漲幅達(dá)5.48%，顯示市場資金更傾向流向成長性板塊。
北證A股回顧：截至2025年9月12日，北證A股成分股數(shù)量為275只，平均市值33.60億元。流動性方面，本周日均成交額319.40億元，環(huán)比減少11.21%，區(qū)間日均換手率6.76%，較上周下降0.94個百分點。顯示北證市場活躍度有所回落，成交規(guī)模與換手率同步收縮。
行業(yè)重要新聞
北交所：存量上市公司代碼切換工作總體準(zhǔn)備就緒。北交所計劃自2025年10月9日起將為存量股票啟用新證券代碼，投資者對存量股票的交易委托、行情查詢，市場主體對存量股票的業(yè)務(wù)辦理等均使用切換后的證券代碼。北交所證券啟用獨立代碼號段有望加強(qiáng)北交所上市公司的辨識度，便于投資者關(guān)注、了解和投資北交所。
中國人民銀行：規(guī)范人民幣跨境同業(yè)融資業(yè)務(wù)，完善離岸市場流動性管理。明確將境內(nèi)銀行與境外機(jī)構(gòu)間存在實質(zhì)債權(quán)債務(wù)關(guān)系的各類人民幣資金融入融出業(yè)務(wù)納入監(jiān)管框架，要求業(yè)務(wù)期限不超過一年，并引入逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，根據(jù)銀行資本水平或存款規(guī)模設(shè)定凈融出余額上限。
自然資源部：“十四五”期間資源保障能力顯著提升，海洋經(jīng)濟(jì)突破10萬億元。自然資源部在高質(zhì)量完成“十四五”規(guī)劃新聞發(fā)布會上公布多項關(guān)鍵數(shù)據(jù)：2024年海洋經(jīng)濟(jì)總量達(dá)10.5萬億元，占GDP比重7.8%，海洋原油增量貢獻(xiàn)國內(nèi)七成以上，海水淡化規(guī)模全球領(lǐng)先，海運量占全球三分之一。
觀點
本周北交所市場活躍度有所回落，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)景氣度高的科技成長性企業(yè)。本周北證50指數(shù)在周一創(chuàng)出新高后開始震蕩回落，全周累計下跌1.07%，北交所內(nèi)部行情呈現(xiàn)高度分化，資金較為關(guān)注科技題材相關(guān)個股，如曙光數(shù)創(chuàng)（數(shù)據(jù)中心）、戈碧迦（半導(dǎo)體）、舜宇精工（AGV）、華密新材（PEEK）等。建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)景氣度高，重點布局人工智能、機(jī)器人、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等方向、估值相對低位的成長型個股。
新股上市
三協(xié)電機(jī)（ 920100.BJ）：成立于2002年，專注于研發(fā)、制造并銷售控制類電機(jī)，主要產(chǎn)品包括步進(jìn)電機(jī)、伺服電機(jī)和無刷電機(jī)及與其配套產(chǎn)品，以其體積小、功率密度大、綠色節(jié)能的顯著特點，在精密控制電機(jī)領(lǐng)域樹立了良好口碑及自主品牌。其產(chǎn)品已廣泛用于安防、紡織、光伏、半導(dǎo)體、3C電子、汽車制造、機(jī)器人、醫(yī)療設(shè)備和智能物流等領(lǐng)域。
投資建議
截至2025年9月12日收盤，北證A股/創(chuàng)業(yè)板/上證主板/深證主板/科創(chuàng)板PE分別為55/44/13/23/73倍（口徑為PETTM整體法，剔除負(fù)值），主板估值處于低位，而科創(chuàng)板及北證A股估值較高，建議優(yōu)先布局估值安全邊際較高、業(yè)績確定性強(qiáng)的個股，同時精選具備技術(shù)壁壘和產(chǎn)業(yè)政策支持的科創(chuàng)成長標(biāo)的。
風(fēng)險提示：政策風(fēng)險、流動性風(fēng)險、企業(yè)盈利不達(dá)預(yù)期風(fēng)險。
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