>> 五礦期貨-鐵礦石周報：鐵水產量恢復，關注終端需求變化-250913
| 上傳日期： |
2025/9/14 |
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| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳張瀅 |
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◆供應：全球鐵礦石發(fā)運總量2756.2萬噸，環(huán)比減少800.6萬噸。澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2329.6萬噸，環(huán)比減少572.5萬噸。澳洲發(fā)運量1822.4萬噸，環(huán)比減少72.2萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1531.3萬噸，環(huán)比增加1.5萬噸。巴西發(fā)運量507.2萬噸，環(huán)比減少500.3萬噸。中國47港到港總量2572.9萬噸，環(huán)比減少72.1萬噸；中國45港到港總量2448.0萬噸，環(huán)比減少78.0萬噸。
◆需求：日均鐵水產量240.55萬噸，環(huán)比上周增加11.71萬噸。高爐煉鐵產能利用率90.18%，環(huán)比上周增加4.39個百分點；鋼廠盈利率60.17%，環(huán)比上周減少0.87個百分點。
◆庫存：全國47個港口進口鐵礦庫存總量14456.12萬噸，環(huán)比增加30.40萬噸；日均疏港量344.39萬噸，環(huán)比增加14.06萬噸。
◆小結：供給方面，最新一期海外鐵礦石發(fā)運大幅回落。發(fā)運端，澳洲發(fā)運量小幅下降，巴西發(fā)運量降幅顯著，主要系港口泊位計劃內檢修影響，兩期均值整體仍在偏高水平。非主流國家發(fā)運量環(huán)比降至年內偏低位置。近端到港量小幅回落。需求方面，最新一期鋼聯(lián)口徑日均鐵水產量240.55萬噸，環(huán)比上升11.71萬噸，華北地區(qū)檢修結束后快速復產，鐵水產量回升明顯，消除因重要節(jié)點當周鐵水產量降幅顯著的影響。短期鐵礦石需求端支撐仍存。鋼廠盈利率延續(xù)下滑趨勢。庫存端，港口庫存和鋼廠進口礦庫存均有小幅回升，后續(xù)部分庫存或向廠內轉移。終端數據方面，五大材表需有一定回升，庫存的累積速度有所放緩。螺紋數據偏弱，卷螺差持續(xù)走強，注意后續(xù)成材內部矛盾會否向原料端傳導。從基本面看，短期鐵水產量已恢復到較高水平，在鋼廠減產前，礦價仍舊下有支撐。整體看鐵礦石價格延續(xù)震蕩走勢。往后繼續(xù)觀察下游需求恢復及去庫速度。
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