>> 華鑫證券-電子行業(yè)周報(bào)：對(duì)原產(chǎn)于美國的進(jìn)口相關(guān)模擬芯片進(jìn)行反傾銷立案調(diào)查，英偉達(dá)發(fā)布全新Rubin CPX GPU-250914
| 上傳日期： |
2025/9/15 |
大?。?/td>
| 2377KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
呂卓陽 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
▌上周回顧
9月8日- 9月12日當(dāng)周，申萬一級(jí)行業(yè)漲跌呈分化的態(tài)勢(shì)。其中電子行業(yè)上漲6.15%，位列第1位。估值前三的行業(yè)為計(jì)算機(jī)、國防軍工、電子，電子行業(yè)市盈率為68.16。電子行業(yè)細(xì)分板塊比較，9月8日-9月12日當(dāng)周，電子行業(yè)細(xì)分板塊均呈上漲態(tài)勢(shì)。其中，印制電路板漲幅最大，達(dá)到13.07%。估值方面，模擬芯片設(shè)計(jì)、LED、數(shù)字芯片設(shè)計(jì)板塊估值水平位列前三，分立器件和半導(dǎo)體材料板塊估值排名本周第四、五位。
▌商務(wù)部對(duì)原產(chǎn)于美國的進(jìn)口相關(guān)模擬芯片進(jìn)行反傾銷立案調(diào)查
商務(wù)部決定自2025年9月13日起對(duì)原產(chǎn)于美國的進(jìn)口相關(guān)模擬芯片進(jìn)行反傾銷立案調(diào)查。具體來看，被調(diào)查的模擬芯片主要分為兩大類：1）40nm及以上工藝制程的通用接口芯片；2）柵極驅(qū)動(dòng)芯片。接口芯片方面，被調(diào)查的產(chǎn)品主要包括：1）符合ISO11898標(biāo)準(zhǔn)的控制器局域網(wǎng)接口收發(fā)器芯片，用于汽車及其他工業(yè)產(chǎn)品中各系統(tǒng)之間信號(hào)的發(fā)送與接收；2）符合TIA/EIA-485標(biāo)準(zhǔn)的RS485接口收發(fā)器芯片，用于工業(yè)系統(tǒng)中各類設(shè)備之間信號(hào)的發(fā)送與接收；3）基于利用串行數(shù)據(jù)線和串行時(shí)鐘線的低速串行總線方式制得的雙向二線制同步串行總線接口芯片，用于設(shè)備中的各類板卡或芯片之間的信號(hào)緩沖中繼通道的切換與擴(kuò)展；4）符合國際電工委員會(huì)IEC60747-5-2標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)字隔離器芯片，用于汽車及其他工業(yè)產(chǎn)品中高低壓系統(tǒng)之間的絕緣通信，或用于增強(qiáng)通信抗干擾性能；5）其他同時(shí)兼容上述種類的通用接口芯片。柵極驅(qū)動(dòng)芯片方面，被調(diào)查的產(chǎn)品主要包括：1）低邊柵極驅(qū)動(dòng)芯片；2）半橋/多路柵極驅(qū)動(dòng)芯片；3）隔離柵極驅(qū)動(dòng)芯片。建議關(guān)注：1)模擬芯片：圣邦股份、思瑞浦；2）功率半導(dǎo)體：斯達(dá)半導(dǎo)、新潔能；3）車規(guī)級(jí)芯片：兆易創(chuàng)新；4）晶圓代工：中芯國際、華虹公司；5）封測(cè)廠商：通富微電。
▌?dòng)ミ_(dá)發(fā)布全新Rubin CPXGPU，推理時(shí)代已經(jīng)到來
英偉達(dá)正在ASIC競爭加劇的背景下加速其一年一度的產(chǎn)品發(fā)布節(jié)奏，重磅推出專為長語境推理設(shè)計(jì)的全新Rubin CPXGPU。英偉達(dá)在AI基礎(chǔ)設(shè)施峰會(huì)上推出專為長語境推理設(shè)計(jì)的全新Rubin CPXGPU，承諾為客戶帶來前所未有的投資回報(bào)率——每投入1億美元可獲得50億美元的推理收入，實(shí)現(xiàn)約50倍的投資回報(bào)率，遠(yuǎn)超GB200 NVL72的約10倍回報(bào)率。此次發(fā)布的Rubin CPX專門針對(duì)超大規(guī)模上下文處理的最高性能而設(shè)計(jì)，相比GB300 NVL72系統(tǒng)，在注意力機(jī)制方面性能提升高達(dá)3倍。
英偉達(dá)Rubin CPX代表了GPU設(shè)計(jì)的全新類別，專門針對(duì)長語境推理進(jìn)行優(yōu)化。這款芯片能夠處理百萬級(jí)tokens的軟件編程和生成式視頻，在速度和效率方面實(shí)現(xiàn)突破性提升。CPX的推出標(biāo)志著"推理時(shí)代"已經(jīng)到來。建議關(guān)注：1) AIPCB：勝宏科技、生益電子、景旺電子；2）光模塊：中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信；3）存儲(chǔ)：香農(nóng)芯創(chuàng)、德明利。
▌2025年9月10日蘋果召開秋季新品發(fā)布會(huì)
蘋果于北京時(shí)間9月10日凌晨召開秋季新品發(fā)布會(huì)，發(fā)布了iPhone 17、iPhone Air、iPhone 17 Pro及iPhone 17 ProMax在內(nèi)的四款機(jī)型。
iPhone Air：1）超薄設(shè)計(jì)：厚度僅為5.6毫米；2）機(jī)身：鈦合金機(jī)身，兩側(cè)采用第二代超瓷晶面板，抗刮擦和抗裂性能大幅提升；3 ）顯示：6.5英寸XDR顯示屏，支持ProMotion；4）攝像：一個(gè)4800萬像素的后置融合攝像頭，一個(gè)1800萬像素的前置攝像頭；5）芯片：A19 Pro，六核CPU和五核GPU，自研C1X和N1芯片；6）續(xù)航：自身搭載3149毫安電池，結(jié)合MagSafe，可提供合計(jì)長達(dá)40小時(shí)的視頻播放時(shí)間。
iPhone Pro系列：1）機(jī)身：采用全新鋁合金一體成型，背面配備超瓷晶護(hù)盾，提升抗裂性能；2）顯示：iPhone 17Pro和Pro Max分別配備6.3英寸和6.9英寸顯示屏；3）攝像：后置攝像頭平臺(tái)容納4800萬像素的三鏡頭系統(tǒng)，長焦鏡頭支持4倍變焦達(dá)100毫米焦距以及8倍遠(yuǎn)攝變焦達(dá)200毫米焦距。4）芯片：配備6核CPU和6核GPU的A19 Pro芯片；5）續(xù)航：iPhone Pro搭載4252mAh電池，提供33小時(shí)的視頻播放時(shí)間；iPhone 17 Pro Max搭載5088 mAh的電池；6）散熱：搭載VC均熱板，熱傳導(dǎo)率是過去鈦金屬的20倍。
我們認(rèn)為本次發(fā)布會(huì)產(chǎn)品更新穩(wěn)中求進(jìn)。在iPhone17系列產(chǎn)品上，我們可以看到A19芯片性能提升顯著，能夠更好地執(zhí)行端側(cè)AI任務(wù)；iPhone17 Pro系列產(chǎn)品搭載全新的VC均熱板，解決過往蘋果手機(jī)在高性能運(yùn)行下的散熱問題；iPhoneair采用全新的超薄設(shè)計(jì)。此外，我們可以看到iPhone17系列產(chǎn)品搭載超瓷晶蓋板，產(chǎn)品耐用性得到提升。同時(shí)，我們可以預(yù)計(jì)Apple Intelligence將推出更多的功能，能夠在更多的場(chǎng)景得到運(yùn)用。展望2026年，我們預(yù)計(jì)蘋果將發(fā)布全新的折疊機(jī)產(chǎn)品，看好果鏈在中長期將迎來新的投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注果鏈龍頭：1）藍(lán)思科技；2）立訊精密。
▌風(fēng)險(xiǎn)提示
中美“關(guān)稅戰(zhàn)”加劇風(fēng)險(xiǎn)；中美科技競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)；國產(chǎn)先進(jìn)制程進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；國內(nèi)
|
|
