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關(guān)鍵指標(biāo)
　　行情：上周碳酸鋰期貨寬幅震蕩，周內(nèi)情緒反轉(zhuǎn)，在估值低位資金調(diào)整以及宏觀驅(qū)動(dòng)之下，盤面經(jīng)歷快速下探之后反彈。截至9月5日收盤，主力合約2511收于74260元/噸。SMM電池級碳酸鋰現(xiàn)貨均價(jià)7.48萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰均價(jià)7.25萬元/噸，周環(huán)比分別下跌6.15%和6.27%；目前電碳和工碳價(jià)差維持在2300元/噸。
　　供給：近期供應(yīng)端消息擾動(dòng)增加，上周產(chǎn)量數(shù)據(jù)延續(xù)小幅增加趨勢，主要是前期減停產(chǎn)線恢復(fù)以及鋰輝石代工增加的影響，云母減產(chǎn)已經(jīng)兌現(xiàn)目前產(chǎn)量企穩(wěn)，近期進(jìn)口對供應(yīng)也有補(bǔ)充。截至9月11日，SMM碳酸鋰周度產(chǎn)量19963噸，周環(huán)比增加544噸。8月產(chǎn)量85240噸，環(huán)比繼續(xù)增加3710噸，同比增長39%；9月碳酸鋰排產(chǎn)預(yù)計(jì)86730噸，環(huán)比增加2530噸。
　　需求：需求穩(wěn)健偏樂觀，9月鐵鋰和三元排產(chǎn)預(yù)計(jì)繼續(xù)環(huán)增。旺季新能源終端和重卡訂單增量有所帶動(dòng)，儲(chǔ)能維持高基數(shù)但環(huán)比增速小降。材料整體排產(chǎn)數(shù)據(jù)較市場預(yù)期樂觀，近期持續(xù)關(guān)注訂單邊際變化。根據(jù)SMM，8月碳酸鋰需求量104023噸，較上月增加7924噸，同比增加40.13%；9月需求量預(yù)計(jì)109470噸。
　　庫存：上周全環(huán)節(jié)去庫幅度繼續(xù)擴(kuò)大，上游冶煉廠庫存繼續(xù)降低，下游補(bǔ)庫量仍有增加，其他貿(mào)易環(huán)節(jié)近期庫存上周有一定減少。截至9月11日，樣本周度庫存總計(jì)138512噸，冶煉廠庫存36213噸，下游庫存58279噸，其他環(huán)節(jié)庫存44020噸。廣期所倉單總量38625手。
　　行情展望
　　上周碳酸鋰期貨價(jià)格中樞整體小幅下移，主要受周中上游供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)化的影響。供應(yīng)端擾動(dòng)影響或逐步淡化，目前已經(jīng)明確枧下窩礦種定性為鋰礦，整個(gè)審批流程基本清晰但是批復(fù)時(shí)間尚不確定，其他七家礦山礦種也按鋰礦確定編制，后續(xù)需按期提交儲(chǔ)量報(bào)告再反饋給部里定論是否停礦。基本面近期維持緊平衡，上周產(chǎn)量數(shù)據(jù)延續(xù)小幅增加趨勢，主要是前期減停產(chǎn)線恢復(fù)以及鋰輝石代工增加的影響，云母減產(chǎn)已經(jīng)兌現(xiàn)目前產(chǎn)量企穩(wěn)。需求表現(xiàn)穩(wěn)健偏樂觀，逐步進(jìn)入旺季，9月鐵鋰和三元訂單預(yù)期仍環(huán)增，10月需求尚提升程度仍需跟蹤。上周全環(huán)節(jié)去庫幅度繼續(xù)擴(kuò)大，上游冶煉廠庫存繼續(xù)降低，下游補(bǔ)庫量仍有增加，貿(mào)易環(huán)節(jié)上周小減。整體而言，供應(yīng)端路徑演繹逐步清晰，向上交易預(yù)期弱化，但強(qiáng)需求為價(jià)格下方提供支撐，短期盤面預(yù)計(jì)震蕩整理，主力價(jià)格中樞參考7-7.4萬區(qū)間，上方關(guān)注7.2萬附近壓力位的表現(xiàn)。