>> 瑞達(dá)期貨-滬鎳產(chǎn)業(yè)日報-250915
| 上傳日期： |
2025/9/15 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王福輝 |
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行業(yè)消息
1.央行公布8月金融數(shù)據(jù)，2025年8月人民幣貸款新增5900億元，同比少增3100億元；8月社會融資增量2.57萬億元，同比少增4600億元；8月M1同比增速為6.0%，M2同比增速為8.8%。整體來看，8月社融增速同比走弱，信貸規(guī)模邊際改善，新增貸款由負(fù)轉(zhuǎn)正，但同比仍少增3100億元。2.摩根士丹利：預(yù)計美聯(lián)儲將在今年剩下的三次會議上各降息25個基點，而非此前預(yù)測的9月和12月兩次降息。預(yù)計美聯(lián)儲將在2026年1月、4月和7月分別降息25個基點。據(jù)美聯(lián)儲觀察，本周FOMC有93.4%的概率降息25個基點，將政策利率區(qū)間下調(diào)至4%-4.25%，還有極其微弱的可能性會降息50個基點。
觀點總結(jié)
宏觀面，中國8月新增社融2.57萬億元，新增貸款5900億元，M2-M1剪刀差創(chuàng)四年新低。全球金融市場將迎來“央行超級周”，美聯(lián)儲、加拿大央行等多家主要央行將公布利率決議。基本面，印尼政府PNBP政策發(fā)放限制，提高鎳資源供應(yīng)成本，內(nèi)貿(mào)礦升水持穩(wěn)運行；菲律賓鎳礦供應(yīng)回升，不過國內(nèi)鎳礦港庫下降，原料呈現(xiàn)偏緊局面。冶煉端，7月份頭部企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏維持穩(wěn)定，個別幾家冶煉廠產(chǎn)量上行，新增產(chǎn)能仍有計劃投放，帶動整體精煉鎳產(chǎn)量小幅增加。需求端，不銹鋼廠利潤改善，鋼廠進(jìn)行提產(chǎn)；新能源汽車產(chǎn)銷繼續(xù)爬升，但三元電池需求有限。近期下游逢低采購為主，現(xiàn)貨升水持穩(wěn)，國內(nèi)庫存增加；海外LME庫存累增。技術(shù)面，持倉增量價格回升，區(qū)間寬幅震蕩，關(guān)注12.5萬阻力。操作上，建議暫時觀望，或區(qū)間操作
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