>> 中泰國際-每日晨訊-250915
| 上傳日期： |
2025/9/15 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
中泰國際 |
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作者： |
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每日大市點評
上周港股大盤在AI算力邏輯推動下再創(chuàng)今年新高，權(quán)重股阿里巴巴（9988 HK）是主要貢獻，恒生指數(shù)全周上升3.9%，收報26,388點，踏穩(wěn)26,000點關(guān)口。恒生科指全周上升5.3%，收報5,989點。大市日均成交金額增加1.1%至3,029多億港元，港股通全周凈流入達到608.2億港元。醫(yī)療保健及能源行業(yè)分類指數(shù)全周下跌1.4%及1.2%，是表現(xiàn)最差的板塊。材料、信息科技、地產(chǎn)及可選消費分別升6.3%、6.0%、5.7%及5.6%。市場情緒高漲，賺錢效應推動投資者持續(xù)入市，部分前期相對落后的板塊也開始出現(xiàn)異動。
近期，對沖基金、區(qū)域型外資及部分長線資金正逐步回流中國股市，包括港股與A股市場。EPFR數(shù)據(jù)顯示外資通過ETF加大對中國的配置，國際金融協(xié)會（IIF）報告也指出，8月中國股市錄得107.6億美元資金流入，而同期有74.3億美元流出新興市場，這一反差背后反映出三大驅(qū)動因素：一是中國市場賺錢效應改善；二是宏觀政策環(huán)境趨于穩(wěn)定；三是AI、生物醫(yī)藥和機器人等領(lǐng)域的技術(shù)突破持續(xù)吸引全球資本關(guān)注。
另一方面，美國8月核心商品CPI與超級核心服務通脹表現(xiàn)溫和，企業(yè)利潤仍處歷史高位，一定程度上可消化關(guān)稅成本，緩解美國再通脹壓力，也增強了市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息的預期。隨著美元無風險利率進一步下行，此前低配中國資產(chǎn)的外資有望繼續(xù)回流，或為港股市場帶來額外的增量資金。
行業(yè)動態(tài)：
機器人板塊，倉儲機器人解決方案供應商極智嘉（2590 HK）8月起股價持續(xù)向上。上半年公司業(yè)績顯示海外收入占比高達80%，產(chǎn)品覆蓋40多個國家及850家客戶。上半年毛利率進一步提升至35.1%，經(jīng)調(diào)整凈虧損大幅收窄94%，能力持續(xù)改善，彰顯公司發(fā)展強勢及商業(yè)化能力。月初至今上漲7%。同業(yè)人型機器制造商優(yōu)必選（9880 HK）月初至今上漲17.7%。
上周醫(yī)藥股表現(xiàn)受美國政策影響波動，但我們認為特朗普政府提出的“阻止中國發(fā)明的新型實驗性療法與加強授權(quán)交易審查”會遭受美國藥企反對，因此不可行。勁方生物（2595 HK)正在招股，我們認為公司將持續(xù)從信達生物（1801 HK)獲取達伯特（GFH925)的里程碑收入，從臨床數(shù)據(jù)看該產(chǎn)品在海外臨床試驗也有望順利推進。另外，同樣針對KRAS靶點的GFH375的需求前景也較好，另外，公司的基石投資者包括Orbimed、清池資本、富國基金、UBS等著名基金，基石陣容強大，我們認為值得關(guān)注。
上周新能源及公用事業(yè)港股普遍上升，除了光伏板塊下跌。信義光能(968 HK)、福萊特玻璃(6865 HK)、協(xié)鑫科技(3800HK)全周分別下跌6.7%、3.0%、13.6%。個別電力設備港股突出。哈爾濱電氣(1133 HK)全周上漲10.3%。環(huán)保板塊受到支持。我們維持看法，高分紅及再生能源電價補貼回款是吸引市場主因。光大環(huán)境(257 HK)、光大綠色環(huán)保(1257 HK)、北控城市資源(3718 HK)全周分別上升8.1%、11.3%、6.6%
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