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核心觀點(diǎn)：
　　行業(yè)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)跟蹤：9月7日~9月12日，SW基礎(chǔ)化工板塊上漲2.36%，跑贏萬得全A指數(shù)0.23pct；化工子行業(yè)呈大部分上漲趨勢，表現(xiàn)較好的有氨綸、磷化工、氟化工。
　　化工品價(jià)格下跌較多：在我們跟蹤的336個(gè)產(chǎn)品中,上漲、持平、下跌的產(chǎn)品數(shù)量分別77種、168種、91種,占比分別為23%、50%和27%。化工品價(jià)格下跌較多。價(jià)格漲幅前五：液氯、日本LNG現(xiàn)貨、亞氨基二乙腈、環(huán)氧氯丙烷、EVA(光伏用）。價(jià)差漲幅前五：MTBE、三聚氰胺、順酐、炭黑、雙酚A。
　　地緣持續(xù)外溢，支撐短期油價(jià)。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，本周東歐局勢延伸，同時(shí)以色列將戰(zhàn)火延伸到卡塔爾，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)再起。央視消息，當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月10日，以色列9日針對在卡塔爾首都多哈的巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運(yùn)動（哈馬斯）高層領(lǐng)導(dǎo)人進(jìn)行的襲擊事件造成至少6人死亡，數(shù)人受傷。另據(jù)新華社綜合駐外記者消息，當(dāng)?shù)貢r(shí)間9日夜間，大量無人機(jī)進(jìn)入波蘭領(lǐng)空，波軍方緊急動用本國和北約防空系統(tǒng)。東歐局勢延伸，支撐短期油價(jià)。
　　8月PPI同比降幅收窄。據(jù)統(tǒng)計(jì)微訊公眾號和國家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟數(shù)據(jù)解讀資料，8月國內(nèi)PPI同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)，為今年3月份以來首次收窄。除受上年同期對比基數(shù)走低影響外，國內(nèi)市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化帶動相關(guān)行業(yè)價(jià)格同比降幅收窄系主要原因。全國統(tǒng)一大市場建設(shè)縱深推進(jìn)，企業(yè)無序競爭得到治理、重點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)能治理有序開展，相關(guān)行業(yè)價(jià)格同比降幅收窄。煤炭加工、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、煤炭開采和洗選業(yè)、光伏設(shè)備及元器件制造、新能源車整車制造價(jià)格同比降幅比上月分別收窄10.3個(gè)、6.0個(gè)、3.2個(gè)、2.8個(gè)和0.6個(gè)百分點(diǎn)，對PPI同比的下拉影響比上月減少約0.50個(gè)百分點(diǎn)，是PPI同比降幅收窄的主要原因。
　　建議關(guān)注：（1）尋景氣：以制冷劑（巨化股份/三美化工/永和股份）、鉻化工（振華股份）、民爆為代表;（2）找拐點(diǎn)：反內(nèi)卷以農(nóng)藥（草甘膦等）、光引發(fā)劑（久日新材）、香蘭素為代表；龍頭白馬以萬華化學(xué)/華魯恒升/龍佰集團(tuán)/博源化工/華峰化學(xué)等為代表;（3）向未來：以軍工材料（金屬鉻/黑索金/芳綸紙）、合成生物、潤滑油添加劑（瑞豐新材/利安?。⒐虘B(tài)電池材料、人形機(jī)器人材料為代表。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀層面：宏觀經(jīng)濟(jì)下行，相關(guān)化工品的需求萎縮；行業(yè)層面：大宗原材料價(jià)格劇烈波動等；公司層面：項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期等。