>> 華鑫證券-計(jì)算機(jī)行業(yè)周報(bào)：英偉達(dá)發(fā)布Rubin CPX，美團(tuán)上線首個(gè)生活A(yù)I Agent「小美」-250916
| 上傳日期： |
2025/9/17 |
大?。?/td>
| 1436KB |
| 格式： |
pdf 共20頁(yè) |
來(lái)源： |
華鑫證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
任春陽(yáng) |
| 行業(yè)名稱： |
計(jì)算機(jī) |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
▌算力：算力租賃價(jià)格平穩(wěn)，英偉達(dá)發(fā)布Rubin CPX
9月9日，英偉達(dá)正式發(fā)布了專為大規(guī)模上下文AI推理設(shè)計(jì)的Rubin CPXGPU，標(biāo)志著AI異構(gòu)推理架構(gòu)取得重要突破。該產(chǎn)品采用Rubin架構(gòu)和單芯片設(shè)計(jì)，具備30 PetaFLOPS的NVFP4算力與128GBGDDR7內(nèi)存，專注于長(zhǎng)上下文處理任務(wù)，其注意力機(jī)制速度達(dá)上一代產(chǎn)品的3倍。英偉達(dá)同時(shí)推出集成化的Vera Rubin NVL144 CPX平臺(tái)，單機(jī)架融合144顆CPX與144顆Rubin GPU，總算力達(dá)8 ExaFLOPS，支持高帶寬低延遲互聯(lián)。該方案通過(guò)將計(jì)算密集的上下文階段與內(nèi)存敏感的生成階段解耦，顯著提升系統(tǒng)吞吐量與能效比，為企業(yè)級(jí)AI應(yīng)用在代碼生成、視頻處理與復(fù)雜推理等場(chǎng)景提供強(qiáng)大支撐，并展現(xiàn)出優(yōu)異的投資回報(bào)潛力。
▌AI應(yīng)用：文心一言周停留時(shí)長(zhǎng)環(huán)比+20.68%，美團(tuán)上線首個(gè)生活A(yù)IAgent「小美」
9月12日，美團(tuán)首個(gè)AIAgent產(chǎn)品「小美」正式開(kāi)啟公測(cè)。與外賣App不同，小美沒(méi)有繁雜的界面，只需說(shuō)一句話，它就能幫你點(diǎn)咖啡、找餐廳，甚至為你規(guī)劃好一整周的早餐菜單。與單純的聊天機(jī)器人不同，它更強(qiáng)調(diào)能把事辦好的執(zhí)行力，試圖把龐大的本地生活服務(wù)網(wǎng)絡(luò)與新一代智能體形態(tài)結(jié)合起來(lái)。這種模式背后，是美團(tuán)希望通過(guò)技術(shù)重構(gòu)服務(wù)觸點(diǎn)，讓AI成為消費(fèi)者與城市生活之間的智能接口。
▌AI融資動(dòng)向：Mistral AI獲ASML巨資加持，領(lǐng)跑歐洲AI賽道
9月9日，法國(guó)AI公司Mistral AI宣布完成17億歐元C輪融資，投后估值高達(dá)117億歐元，躍升為歐洲估值最高AI企業(yè)。該輪融資由荷蘭光刻機(jī)巨頭ASML領(lǐng)投13億歐元，獲得其11%股權(quán)及董事會(huì)席位，其他知名投資機(jī)構(gòu)跟投。Mistral AI由前Google DeepMind和Meta的核心研究人員于2023年創(chuàng)立，憑借頂尖技術(shù)團(tuán)隊(duì)和開(kāi)源戰(zhàn)略快速發(fā)展，其產(chǎn)品性能對(duì)標(biāo)國(guó)際主流模型，被視為歐洲爭(zhēng)奪AI技術(shù)主權(quán)的關(guān)鍵力量。對(duì)ASML而言，此次戰(zhàn)略投資旨在將Mistral的AI能力深度集成至其半導(dǎo)體制造設(shè)備中，以優(yōu)化生產(chǎn)流程、鞏固技術(shù)領(lǐng)先地位，并減少對(duì)美國(guó)技術(shù)生態(tài)的依賴。此舉凸顯了歐洲整合高端制造與前沿算法優(yōu)勢(shì)、構(gòu)建自主技術(shù)體系的戰(zhàn)略意圖，盡管Mistral AI在資金、算力等方面仍面臨巨大挑戰(zhàn)，但與ASML的合作為其提供了堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)業(yè)背書和發(fā)展前景。
▌投資建議
2025年9月9日，甲骨文（Oracle）發(fā)布了其截至2025年8月31日的2026財(cái)年第一財(cái)季財(cái)報(bào)。該財(cái)季經(jīng)調(diào)整每股收益為1.47美元，較分析師預(yù)期低0.01美元；總營(yíng)收為149.3億美元，略低于150.4億美元的市場(chǎng)預(yù)測(cè)，整體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)未達(dá)預(yù)期，但核心業(yè)務(wù)亮點(diǎn)突出。其中云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)當(dāng)季收入33億美元，同比增長(zhǎng)55%，增速較上一財(cái)季末的52%有所提升；未確認(rèn)履約義務(wù)同比激增359%，達(dá)到4550億美元，這一增長(zhǎng)主要由其與OpenAI合作的4.5吉瓦數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目支撐，該合作協(xié)議將于2027年執(zhí)行，雙方同時(shí)簽署了五年期總價(jià)值3000億美元的算力采購(gòu)協(xié)議。此外，甲骨文已于2025年8月將OpenAIGPT-5模型接入自有應(yīng)用程序，并計(jì)劃在同年9月推出Oracle AI數(shù)據(jù)庫(kù)服務(wù)。本季度甲骨文還斬獲4份“數(shù)十億美元級(jí)”重大合同，涉及三家不同行業(yè)客戶，這推動(dòng)剩余履約義務(wù)規(guī)模達(dá)到Google Cloud未來(lái)營(yíng)收（約1060億美元）的4倍。管理層同步披露業(yè)務(wù)增長(zhǎng)藍(lán)圖，預(yù)計(jì)2026財(cái)年OCI業(yè)務(wù)收入將達(dá)180億美元，較2025財(cái)年的103億美元增長(zhǎng)77%；未來(lái)四年OCI業(yè)務(wù)收入目標(biāo)分別為320億美元、730億美元、1140億美元、1440億美元，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)八倍增長(zhǎng)。同時(shí)甲骨文計(jì)劃為三家超大規(guī)模云端合作伙伴交付37座數(shù)據(jù)中心，屆時(shí)數(shù)據(jù)中心總數(shù)將達(dá)到71座；2026財(cái)年資本支出預(yù)計(jì)為350億美元，較上一財(cái)年的250億美元大幅增加，資金將主要投向服務(wù)器與網(wǎng)絡(luò)設(shè)備。甲骨文此次新發(fā)財(cái)報(bào)印證了AI算力市場(chǎng)的高景氣度，為算力市場(chǎng)釋放明確增長(zhǎng)信號(hào)。其云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)，與OpenAI的合作及激增的未確認(rèn)履約義務(wù)，直觀反映AI算力需求的強(qiáng)勁；業(yè)務(wù)擴(kuò)張與算力供給規(guī)劃亦承接了AI推理場(chǎng)景核心需求。疊加全球AI算力設(shè)施加速落地、行業(yè)需求持續(xù)釋放及公司長(zhǎng)期擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃，我們持續(xù)看好AI算力板塊。
▌風(fēng)險(xiǎn)提示
1）AI底層技術(shù)迭代速度不及預(yù)期。2）政策監(jiān)管及版權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。3）AI應(yīng)用落地效果不及預(yù)期。4）推薦公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。
|
|
