>> 上海證券-工業(yè)有色ETF九月配置策略-250916
| 上傳日期： |
2025/9/16 |
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| 486KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
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作者： |
王紅兵 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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主要觀點
基于2025年9月12日數(shù)據(jù)選擇趨同成分股進行ETF配置倉位測算，并定期跟蹤配置策略效果。
工業(yè)有色ETF（560860.SH）跟蹤中證工業(yè)有色金屬主題指數(shù)（H11059.CSI），在2025年4月9日至2025年9月12日期間，綜合考慮成分股與ETF走勢偏差和研究覆蓋度，最佳的趨同股為錫業(yè)股份（000960.SZ）。
錫業(yè)股份在2024年9月（9月18日）的底部股價和2025年4月（4月9日）的底部股價基本一致，底部股價基于2024年EPS的估值為14倍PE，基于該估值2025年截至9月12日其股價波動于2027年一致預(yù)期基本面價值之下，2027年預(yù)期基本面價值為一致預(yù)期2027年EPS乘以14倍PE，配置倉位的測算也基于個股股價在2024至2027年基本面價值區(qū)間的相對位置。
錫業(yè)股份2025年盈利預(yù)測相對平穩(wěn)，9月12日收盤價略高于預(yù)期2026年每股基本面價值，仍低于預(yù)期2027年每股基本面價值，測算的9月12日收盤倉位為41.79%。
在2025年8月1日至9月12日期間，基于錫業(yè)股份動態(tài)倉位配置工業(yè)有色ETF的夏普比率和收益回撤比均好于買入持有，配置策略獲得了28.6%的期末收益，最大回撤4.91%，買入持有工業(yè)有色ETF獲得了28.71%的期末收益，最大回撤7.81%。
風(fēng)險提示
滯后或較大偏差的市場一致預(yù)期對分析結(jié)論產(chǎn)生重大影響；趨同股與板塊走勢產(chǎn)生較大偏離也會影響分析結(jié)論。
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