>> 華泰期貨-丙烯日報：下游逢低采買，丙烯現(xiàn)貨交投轉(zhuǎn)暖-250918
| 上傳日期： |
2025/9/18 |
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| 2341KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,吳碩琮 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
丙烯方面：丙烯主力合約收盤價6462元/噸（+17），丙烯華東現(xiàn)貨價6475元/噸（+25），丙烯華北現(xiàn)貨價6615元/噸（+65），丙烯華東基差13元/噸（+8），丙烯華北基差153元/噸（+48）。丙烯開工率73%（-2%），中國丙烯CFR-日本石腦油CFR200美元/噸（+4），丙烯CFR-1.2丙烷CFR92美元/噸（+0），進口利潤-395元/噸（-115），廠內(nèi)庫存31710噸（-5320）。
丙烯下游方面：PP粉開工率33%（-4.04%），生產(chǎn)利潤-205元/噸（-65）；環(huán)氧丙烷開工率74%（+0%），生產(chǎn)利潤-534元/噸（+49）；正丁醇開工率87%（+1%），生產(chǎn)利潤-113元/噸（-46）；辛醇開工率96%（+1%），生產(chǎn)利潤15元/噸（-54）；丙烯酸開工率74%（+5%），生產(chǎn)利潤603元/噸（+68）；丙烯腈開工率72%（-1%），生產(chǎn)利潤-505元/噸（+0）；酚酮開工率71%（+2%），生產(chǎn)利潤-247元/噸（+0）。
市場分析
供應端，萬華蓬萊、河北海偉兩套PDH裝置重啟放量，目前仍存濱化降負，青島金能PDH裝置延續(xù)檢修，山東振華短期預計重啟，華東地區(qū)東華張家港與寧波金發(fā)PDH裝置延續(xù)停車。需求端，丙烯下游利潤大幅壓縮，整體開工環(huán)比下滑，其中PP開工環(huán)比下滑明顯，PP與丙烯價差明顯收窄，粉料開工難以恢復；酚酮因裝置停車檢修，開工亦大幅下滑；齊翔騰達PO裝置停車檢修，環(huán)氧丙烷開工預期下滑；丁辛醇利潤尚可，開工延續(xù)上升；丙烯酸萬華裝置重啟，開工上漲幅度最大；下游逢低采買為主，需求支撐有所改善，但下游成本壓力尚未緩解，或壓制丙烯上行空間。成本端，地緣局勢仍動蕩，油價重心反彈，疊加外盤丙烷價格延續(xù)走強，成本端仍存支撐。
策略
單邊：中性；
跨期：主力PDH重啟后，關(guān)注PL01-02逢高反套
跨品種：無
風險
原油價格波動；上游裝置檢修動態(tài)；下游開工情況
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