>> 信達期貨-股指日報：美聯(lián)儲降息落地，短期情緒或有降溫-250918
| 上傳日期： |
2025/9/18 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
信達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
宋婧琪 |
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報告內(nèi)容摘要:
宏觀股市信息：
1)美聯(lián)儲如期降息25個基點，將聯(lián)邦基金利率下調(diào)至4.00%-4.25%，為年內(nèi)首次降息，也是時隔9個月后重啟降息。
2)國新辦舉行新聞發(fā)布會，介紹擴大服務(wù)消費有關(guān)政策措施。下一步，我國將選擇50個左右消費新業(yè)態(tài)新模式新場景試點城市；出臺住宿業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、鐵路與旅游融合發(fā)展等一系列政策文件；推動人工智能在服務(wù)消費等領(lǐng)域加快應(yīng)用；用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，增強消費領(lǐng)域資金供給。
股指盤面回顧：
1)盤面追蹤：上個交易日，A股震蕩走高。四大指數(shù)中，上證50收漲0.17%，滬深300收漲0.61%，中證500收漲0.96%，中證1000收漲0.95%。板塊方面，昨日多元金融（+4.39%）、摩托車（+4.24%）領(lǐng)漲，貴金屬（-1.58%）、農(nóng)業(yè)（-1.34%）落后，個股上漲2500余家，漲停80家，賺錢效應(yīng)偏差。
2)技術(shù)追蹤：日線高位分歧展開，上攻動能轉(zhuǎn)弱。周線、月線維持上升趨勢，中期看漲信號延續(xù)。
3)資金流向：昨日A股成交金額走平，全天維持在2.4萬億一帶，交易熱度趨勢降溫，但絕對水平仍是歷史高位，資金入場意愿較高。
核心邏輯小結(jié)：
近期行情未受額外事件沖擊，行情波動主要源于市場畏高情緒升溫后，多空雙方分歧進一步加大，關(guān)注幾個特征：1）9月以來市場雖有調(diào)整但幅度不大，且日均成交量維持在2萬億以上，表明資金入場承接意愿較強，短期內(nèi)參與做多仍具備一定的勝率優(yōu)勢。2）前期資金情緒分化特征突出，具體表現(xiàn)為融資余額攀升，但機構(gòu)與散戶資金跟進意愿有限。這種結(jié)構(gòu)化特征決定了本輪回調(diào)不具備系統(tǒng)性風(fēng)險屬性，若出現(xiàn)急跌行情，反而可視為加倉多單的機會。3）從節(jié)奏上看，期指基差變化不大，但上周IM合約貼水幅度逆勢擴大，這一信號反映出衍生品市場的謹慎情緒依然較為濃厚。展望本周，短線繼續(xù)以寬幅震蕩格局應(yīng)對。目前大盤指數(shù)普遍在20日均線附近獲得支撐，預(yù)計上方突破壓力相對較強，短期可圍繞“20日均線支撐—前期高點壓力”這一區(qū)間開展高拋低吸操作，品種優(yōu)先選擇IC、IF合約。事件方面，美聯(lián)儲議息會議宣布降息25bp，政策路徑略低于市場預(yù)期，或?qū)芍盖榫w形成壓制，今日可暫時觀望回踩情況。中期來看，若后續(xù)股指調(diào)整至8月初位置附近，可布局中長期多單。
操作建議：期貨操作上，短期寬幅震蕩，短線可參考上文區(qū)間高拋低吸，趨勢多單等待進一步調(diào)整后介入。多IF空IM組合可適當止盈。期權(quán)操作上，昨日股指期權(quán)隱含波動率走高，滬深300當月IV平均來到23%一線波動。操作上，當月雙賣持有到期問題不大，但需注意存續(xù)期間或有保證金波動風(fēng)險。
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