>> 交銀國際-光伏行業(yè)：多晶硅能耗新國標(biāo)大幅收緊，行業(yè)產(chǎn)能或關(guān)停超30%-250918
| 上傳日期： |
2025/9/18 |
大小： |
275KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
交銀國際 |
| 評級： |
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作者： |
文昊,鄭民康 |
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多晶硅能耗新國標(biāo)征求意見，相比此前透露版本大幅收緊：9月16日，國家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會發(fā)布《硅多晶和鍺單位產(chǎn)品能源消耗限額》（征求意見稿），規(guī)定棒狀硅1/2/3級綜合能耗為5/5.5/6.4 kgce/kg（顆粒硅為3.6/4.0/5.0kgce/kg），相比此前7月24日行業(yè)會議上透露的5/6/7.5kgce/kg進(jìn)一步大幅收緊，現(xiàn)有企業(yè)應(yīng)符合3級，新建或改、擴(kuò)建企業(yè)應(yīng)符合2級。
新國標(biāo)有望使行業(yè)產(chǎn)能關(guān)停超30%，產(chǎn)能過剩程度將大幅降低：該標(biāo)準(zhǔn)正式實施后，不符合3級標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)將被限期整改，逾期未改或整改后未符合2級標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)將被關(guān)停。根據(jù)硅業(yè)分會初步統(tǒng)計，中國內(nèi)地多晶硅有效產(chǎn)能將降至約240萬噸，相比已建成產(chǎn)能350萬噸大幅減少31.4%，雖然仍超出2026年預(yù)計的需求150萬噸約60%，但產(chǎn)能過剩程度將大幅緩解。這些產(chǎn)能目前絕大多數(shù)處于停產(chǎn)狀態(tài)，同時標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布后將有12個月過渡期，因此對短期供應(yīng)的影響較小。新建產(chǎn)能方面，我們預(yù)計將僅有協(xié)鑫和通威符合2級及以上標(biāo)準(zhǔn)可新增產(chǎn)能，未來行業(yè)新增產(chǎn)能將十分有限。
繼續(xù)看好光伏行業(yè)“反內(nèi)卷”推進(jìn)，首選協(xié)鑫科技：多晶硅能耗標(biāo)準(zhǔn)的超預(yù)期收緊，我們認(rèn)為反映出政府對光伏行業(yè)“反內(nèi)卷”的堅定決心，并以提高技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)作為淘汰落后產(chǎn)能的主要手段。我們繼續(xù)看好光伏行業(yè)“反內(nèi)卷”推進(jìn)，首選能耗最低的顆粒硅龍頭協(xié)鑫科技（3800 HK/買入）。
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