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國務(wù)院國資委：將大力推動(dòng)國資央企戰(zhàn)略性專業(yè)化重組整合。國務(wù)院國資委副主任李鎮(zhèn)9月17日在國新辦舉行的“高質(zhì)量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題新聞發(fā)布會(huì)上表示，“十四五”期間國資央企大力推進(jìn)布局優(yōu)化結(jié)構(gòu)調(diào)整，以市場化的方式重組了6組10家企業(yè)，新組建設(shè)立9家中央企業(yè)。下一步將著眼增強(qiáng)核心功能，提升核心競爭力，以系統(tǒng)性思維，前瞻性謀劃，創(chuàng)新性舉措，大力推動(dòng)國資央企戰(zhàn)略性專業(yè)化重組整合，不斷提升國有資本的配置和運(yùn)營效率，放大國有經(jīng)濟(jì)的整體功能，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供更加有力的支撐。我們認(rèn)為建筑央企整合也值得期待。
　　專項(xiàng)債方面，截至2025/9/19，本周新增地方政府專項(xiàng)債發(fā)行金額978.23億元，周環(huán)比減少25.82%；本月新增2475.28億元，月環(huán)比增加45.76%，年同比減少26.71%；本年累計(jì)新增35116.65億元，相比2024年同期增加20.71%。截至2025/9/19，2025年新增地方政府專項(xiàng)債累計(jì)發(fā)行進(jìn)度為79.81%，快于2024年同期發(fā)行進(jìn)度74.59% （ +5.22pct ）。下周（2025/9/22-2025/9/26）計(jì)劃新增地方政府專項(xiàng)債發(fā)行金額1495.90億元，周環(huán)比增加52.92%。
　　水泥價(jià)格：本周全國水泥市場價(jià)格環(huán)比上漲0.5%。價(jià)格上漲區(qū)域主要是江西、廣西、四川、貴州和陜西等地，幅度在10-40元/噸；黑吉遼地區(qū)價(jià)格有所回落，幅度為30元/噸；上海、江蘇、浙江和云南等地再次推漲價(jià)格，幅度在30-100元/噸不等。進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，雖然市場需求表現(xiàn)旺季不旺，但各地企業(yè)為提升盈利水平，不斷通過行業(yè)自律推漲價(jià)格，預(yù)計(jì)后期價(jià)格將延續(xù)震蕩上行走勢。
　　行情回顧總結(jié)：本周（2025.09.15-2025.09.19）建筑指數(shù)上漲0.44%，建材指數(shù)上漲0.43%，同期上證指數(shù)下跌1.30%；2025年初至今，建筑指數(shù)累計(jì)上漲5.59%，在30個(gè)行業(yè)中位居23/30，建材指數(shù)累計(jì)上漲19.55%，在30個(gè)行業(yè)中位居11/30，同期上證指數(shù)上漲13.97%。
　　投資建議：市場活躍度迅速提速，對于低漲幅、低估值、低持倉的建筑建材板塊值得關(guān)注，尤其權(quán)重個(gè)股；疊加美關(guān)稅升級背景下，我們看好今年實(shí)物工作量超預(yù)期。個(gè)股層面：強(qiáng)烈建議關(guān)注大建筑藍(lán)籌股，推薦中國中鐵、關(guān)注中國交建、中國鐵建、中國電建、中國建筑等；海外工程，關(guān)注中材國際、中鋼國際、北方國際、中國海誠；內(nèi)需順周期彈性標(biāo)的，推薦海螺水泥、鴻路鋼構(gòu)、關(guān)注華新水泥、上峰水泥等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：化債等政策不及預(yù)期，基建項(xiàng)目落地不及預(yù)期，水泥區(qū)域協(xié)同不佳，原材料價(jià)格超預(yù)期，行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)。