>> 國信證券-宏觀經(jīng)濟宏觀周報：高頻指標出現(xiàn)回暖信號-250921
| 上傳日期： |
2025/9/21 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
李智能,田地 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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主要結(jié)論：高頻指標出現(xiàn)回暖信號。
經(jīng)濟增長方面，本周(9月19日所在周）國信高頻宏觀擴散指數(shù)A由負轉(zhuǎn)正，指數(shù)B明顯回升。從分項來看，本周消費、投資、房地產(chǎn)領(lǐng)域景氣均有所回升，本周消費、投資、房地產(chǎn)領(lǐng)域表現(xiàn)均較優(yōu)。從季節(jié)性比較來看，本周指數(shù)B標準化后上升0.71，表現(xiàn)明顯強于歷史平均水平，指向國內(nèi)經(jīng)濟增長動能明顯回升。
基于國信高頻宏觀擴散指數(shù)對資產(chǎn)價格進行預(yù)測，顯示當前國內(nèi)利率偏低，上證綜合指數(shù)偏高，從均值回歸的角度看，預(yù)計下周（2025年9月26日所在周）十年期國債利率將上行，上證綜合指數(shù)將下行。
周度價格高頻跟蹤方面：
（1）本周食品價格下跌，非食品價格走平。預(yù)計9月CPI食品價格環(huán)比約為1.5%，非食品價格環(huán)比約為零，整體CPI環(huán)比約為0.3%，CPI同比回升至-0.1%。
?。?）8月上旬國內(nèi)流通領(lǐng)域生產(chǎn)資料價格定基指數(shù)小幅下跌，中旬再次上漲，下旬小幅下跌。9月上旬國內(nèi)流通領(lǐng)域生產(chǎn)資料價格繼續(xù)下跌且跌幅有所擴大。預(yù)計9月PPI環(huán)比約為-0.1%，低基數(shù)背景下PPI同比或回升至-2.4%。
風(fēng)險提示：海外市場動蕩，存在不確定性。
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