>> 華西證券-電力設備與新能源行業(yè)周觀察：松下計劃推出首批新型固態(tài)電池，數(shù)據(jù)中心推動液冷需求釋放-250921
| 上傳日期： |
2025/9/21 |
大小： |
1172KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
楊睿,李唯嘉,耿梓瑜 |
| 行業(yè)名稱： |
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報告摘要
1.人形機器人
馬斯克斥資約10億美元增持特斯拉股票
我們認為，馬斯克此次增持股票彰顯了對特斯拉的長期發(fā)展信心。隨著后續(xù)Optimus V3推出&特斯拉積極推進量產(chǎn)，T鏈核心零部件供應商有望率先受益。同時，馬斯克提到每條手臂搭載的執(zhí)行器數(shù)量有提升，我們預計對于靈巧手主要零部件供應商有邊際向好的變化，建議重點關注靈巧手部方案后續(xù)可能存在持續(xù)變化的傳動、感知等環(huán)節(jié)，持續(xù)看好積極布局微型絲杠、腱繩、電子皮膚的核心供應商。
2.新能源汽車
松下計劃推出首批新型固態(tài)電池
我們認為，電池技術的升級迭代始終是終端需求擴大的核心推動力，固態(tài)電池憑借高能量密度以及高安全性等優(yōu)勢，成為確定性的下一代電池技術方向。隨著電池技術的成熟以及產(chǎn)業(yè)鏈配套的完善，固態(tài)相關新產(chǎn)品有望陸續(xù)發(fā)布、產(chǎn)能建設不斷落地、終端性能預計持續(xù)獲得驗證，固態(tài)電池的產(chǎn)業(yè)化進程加速。設備、材料、電池等全產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均有望實現(xiàn)迭代升級，加大資本開支規(guī)模。設備端關注干濕法工藝變化，以及混料、纖維化、輥壓、轉(zhuǎn)印、等靜壓、疊片等關鍵環(huán)節(jié)，材料端關注電解質(zhì)、集流體、正負極材料、導電劑、粘結(jié)劑等核心環(huán)節(jié)，并看好具備技術優(yōu)勢、訂單率先落地以及實現(xiàn)放量的公司。
3.新能源
硅多晶能耗標準收緊，行業(yè)供給有望改善
在行業(yè)反內(nèi)卷倡議下，疊加上游硅料、硅片產(chǎn)能能耗標準收緊，行業(yè)供給格局有望改善，光伏板塊有望迎來新一輪向上周期。
國家發(fā)改委、國家能源局發(fā)布《關于完善價格機制促進新能源發(fā)電就近消納的通知》
在新能源就近消納實踐中，多地已探索出技術整合與模式創(chuàng)新的有效路徑。江蘇蘇州華昌能源“氫光互補”智能微電網(wǎng)，通過光伏、氫能發(fā)電與儲能裝置聯(lián)動，年發(fā)電量13.5萬千瓦時，滿足園區(qū)30%用電需求；浙江依托虛擬電廠聚合儲能、充換電站等資源，2025年一季度助力23.3億千瓦時新能源消納；中廣核寧波東方電纜園區(qū)虛擬電廠則以光伏、儲能結(jié)合海上風電，保障園區(qū)80%日常綠電供應。未來，隨著微電網(wǎng)、虛擬電廠等技術推廣及政策持續(xù)賦能，新能源就近消納規(guī)模與效率有望提升，為新型電力系統(tǒng)建設注入更強動力。
4.電力設備&AIDC
CoolIT今年預計出貨1500套CDU
我們認為，隨著單機柜功耗提升，液冷應用有望加速&單機柜液冷系統(tǒng)價值量也將提升，國內(nèi)液冷設備廠商有望跟隨海內(nèi)外AIDC高景氣深度受益，持續(xù)看好積極拓展海外市場且供應價值量占比高、競爭格局較好的CDU、冷板、快接頭、泵、管路等環(huán)節(jié)的核心供應商。
風險提示
新能源汽車行業(yè)發(fā)展不達預期；新能源裝機不達預期；產(chǎn)品價格大幅下降風險；電網(wǎng)建設不及預期、招中標情況不及預期等。
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