>> 廣發(fā)證券-紡織服飾行業(yè)：紡織服裝與輕工行業(yè)數(shù)據(jù)周報-250921
| 上傳日期： |
2025/9/21 |
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| 2632KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
糜韓杰，曹倩雯，左琴琴 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
| 下載權(quán)限： |
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紡織服裝行業(yè)周觀點。上游紡織制造板塊，首先，建議關(guān)注受益客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化，業(yè)務(wù)模式改變，上半年收入和歸母凈利潤雙升，盈利水平提升，領(lǐng)跑行業(yè)的晶苑國際，未來有望受益棉價上漲的百隆東方，羊毛價格上漲的新澳股份，卷材差異化占比提升、國光新客戶持續(xù)放量，打造自有品牌小植家的諾邦股份，其次，建議關(guān)注板塊內(nèi)涉及超高分子聚乙烯纖維及PEEK材料（可用于機(jī)器人腱繩、外殼）的公司，南山智尚、恒輝安防、云中馬、富春染織等。下游服裝家紡板塊，首先，建議關(guān)注傳統(tǒng)主業(yè)有望回暖，新消費(fèi)業(yè)務(wù)未來發(fā)展空間大的錦泓集團(tuán)（IP授權(quán)及云錦高端工藝品）和海瀾之家（京東奧萊服飾鞋包折扣零售），其次，建議關(guān)注受益各地補(bǔ)貼政策，且積極布局保健枕品類的家紡龍頭公司水星家紡等。
輕工制造行業(yè)周觀點。輕工來看，地產(chǎn)數(shù)據(jù)穩(wěn)中向好，結(jié)合家居新一輪國補(bǔ)，以及兩會窗口期臨近，預(yù)計低位存在向上契機(jī)。必選消費(fèi)品也在低位，基本面穩(wěn)健、成長性持續(xù)，預(yù)計低位回暖。造紙漿價持續(xù)向上，紙企發(fā)提價函基本面向上。出口等待關(guān)稅信號和情緒震蕩，預(yù)計后續(xù)業(yè)績窗口期存在機(jī)會。
紡服輕工行業(yè)行情回顧。根據(jù)Wind，9.15-9.19上證指數(shù)-1.30%，創(chuàng)業(yè)板綜+1.30%，紡織服飾（SW）-0.29%，在31個一級行業(yè)排名第12；輕工制造（SW）-0.48%，在31個一級行業(yè)排名第14。
紡織服裝行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤。根據(jù)wind，2025年8月限額以上企業(yè)服裝鞋帽針紡織品零售額同比+3.1%，1-8月全國穿類商品網(wǎng)上零售額累計+2.4%；全國8月降水量較常年同比7.00%；全國2025年1-8月衣著類居民消費(fèi)價格累計同比增長1.4%，全國服裝類商品零售價格累計同比增長0.3%；2025年8月美國服裝服飾店零售額同比變動4.3%，2025年7月美國服裝服飾店庫存銷售比2.16；2025年1-7月美國從中國、越南、孟加拉、印度、柬埔寨、印度尼西亞進(jìn)口紡織服裝產(chǎn)品量同比分別-15.9%、14.4%、20.3%、15.3%、31.1%、16.4%。
輕工制造行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤。根據(jù)iFinD統(tǒng)計，9.14-9.20期間30大中城市商品房成交面積同比+1.83%；根據(jù)卓創(chuàng)資訊，截至9月5日針葉漿、闊葉漿價格周環(huán)比+0.08%/持平；廢黃板紙價周環(huán)比+1.52%；雙膠/雙銅紙價周環(huán)比-0.13%/持平，箱板紙價周環(huán)比+0.14%,瓦楞紙價周環(huán)比+0.92%。包裝方面，鋁價、馬口鐵價格周環(huán)比-1.09%/持平。
風(fēng)險提示。宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度持續(xù)下行、匯率波動、原材料價格持續(xù)上漲風(fēng)險、海外產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期風(fēng)險、庫存積壓風(fēng)險、管理不善風(fēng)險。
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