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市場(chǎng)分析
　　價(jià)格與基差：2025-09-22，尿素主力收盤1660元/噸（-1）；河南小顆粒出廠價(jià)報(bào)價(jià)：1620元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1620元/噸（-20）；江蘇地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1630元/噸（-20）；小塊無(wú)煙煤750元/噸（+0），山東基差：-40元/噸（-19）；河南基差：-40元/噸（-19）；江蘇基差：-30元/噸（-19）；尿素生產(chǎn)利潤(rùn)90元/噸（-20），出口利潤(rùn)1121元/噸（-41）。
　　供應(yīng)端：截至2025-09-22，企業(yè)產(chǎn)能利用率81.21%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫(kù)存量為116.53萬(wàn)噸（+3.26），港口樣本庫(kù)存量為51.60萬(wàn)噸（-3.34）。
　　需求端：截至2025-09-22，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率38.63%（+0.81%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為56.78%（+1.40%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)6.18日（-0.70）。
　　尿素國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)廠家降價(jià)吸單，現(xiàn)貨價(jià)格跌破前低后成交好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏弱，關(guān)注節(jié)前收單情緒。目前部分地區(qū)農(nóng)業(yè)秋季肥開始，淡季儲(chǔ)備開始較少，工業(yè)需求復(fù)合肥拿貨積極性不高，逢低采購(gòu)，三聚氰胺剛需采購(gòu)。
　　內(nèi)需偏弱，尿素廠內(nèi)庫(kù)存繼續(xù)累積，以內(nèi)蒙地區(qū)為主，后續(xù)關(guān)注東北需求啟動(dòng)時(shí)間。尿素產(chǎn)量高位運(yùn)行，中長(zhǎng)期尿素供需仍偏寬松。出口側(cè)仍對(duì)尿素價(jià)格情緒影響較大。9月仍為出口窗口期，尿素出口持續(xù)進(jìn)行，出口節(jié)奏加快，港口庫(kù)存去庫(kù)，8月出口80萬(wàn)噸，9月出口數(shù)量仍可期，關(guān)注出口速度提升與國(guó)內(nèi)需求環(huán)比好轉(zhuǎn)共振時(shí)期。
　　策略
　　單邊：中性；
　　跨期：出口窗口期后UR01-05逢高反套；
　　跨品種：無(wú)。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　國(guó)內(nèi)出口政策、裝置檢修情況、庫(kù)存變動(dòng)情況、農(nóng)業(yè)需求情況。