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市場要聞與數(shù)據(jù)
　　無
　　市場分析
　　成本端，近期油價震蕩運行，關注俄烏動態(tài)。隨著歐美煉廠進入傳統(tǒng)檢修季，需求面臨季節(jié)性回落，前期EFS已經(jīng)跌至歷史低位，近期油輪運費飆升表明未來數(shù)月內(nèi)會有大量西區(qū)套利船貨流入東區(qū)，從而沖擊沙特的市場與定價策略，東區(qū)市場的實貨偏緊將得到徹底緩解，當前多頭僅有中國SPR補庫這一話題可供炒作，但從船期和庫存上看，無法得到印證。
　　PX方面，上上個交易日PXN212美元/噸(環(huán)比變動-6.88美元/噸）。近期PX四季度供需面轉(zhuǎn)弱，PXN走弱。中國PX負荷陸續(xù)恢復至偏高負荷運行，同時短期內(nèi)海外開工將進一步走高。由于綜合生產(chǎn)效益較好，國內(nèi)部分PX裝置四季度檢修推遲至明年，以及個別裝置四季度擴能，PX供應較預期繼續(xù)增加。而下游PTA工廠在效益大幅壓縮后，新裝置投產(chǎn)推遲和部分裝置檢修落地，且時間較長，PX四季度供需面預期明顯弱化，去庫轉(zhuǎn)為累庫下方支撐轉(zhuǎn)弱。關注后續(xù)利潤壓縮下的檢修情況。
　　TA方面，TA主力合約現(xiàn)貨基差-79元/噸(環(huán)比變動+5元/噸），PTA現(xiàn)貨加工費159元/噸（環(huán)比變動-12元/噸），主力合約盤面加工費304元/噸（環(huán)比變動-12元/噸），PTA負荷低位提升中，近端去庫基本面尚可，檢修計劃增多，但成本端轉(zhuǎn)弱，另外新裝置投產(chǎn)預期下四季度有累庫壓力，近期主流供應商出貨，市場現(xiàn)貨供應較為充裕，同時旺季不旺，需求端回暖程度有限、高庫存下訂單銜接不足，聚酯負荷提升高度有限。
　　需求方面，聚酯開工率91.4%（環(huán)比-0.2%），當前需求端訂單銜接不足，局部散單為主，坯布庫存高位去化緩慢，市場對后續(xù)需求高度預期中性偏悲觀，終端原料采購上整體維持謹慎觀望居多，消化前期備貨的同時剛需跟進。聚酯負荷方面，長絲庫存不高但逐步累庫，9月長絲短纖負荷預計繼續(xù)持穩(wěn)小幅回升，瓶片檢修和重啟輪動，負荷回升高度有限，預計9月聚酯負荷持穩(wěn)小幅回升，月均負荷或在91.5%偏下。當前下游備貨庫存下降至低位，節(jié)前預計會有所補庫，但國慶假期期間終端也有放假可能。
　　PF方面，現(xiàn)貨生產(chǎn)利潤230元/噸（環(huán)比+21元/噸）。直紡滌短跟隨原料波動，負荷繼續(xù)小幅提升，由于市場高低價差縮小，工廠銷售好轉(zhuǎn)，庫存去化，短纖低位需求尚可，工廠庫存偏低，且目前貿(mào)易商持貨量少，短期直紡滌短供需面好于原料端。
　　PR方面，瓶片現(xiàn)貨加工費497元/噸(環(huán)比變動+23元/噸)，隨著價格下跌，聚酯瓶片市場成交明顯放量。基本面方面，瓶片負荷小幅下降，大廠整體9月維持20%減停產(chǎn)目標未改，瓶片當前出口接單和發(fā)貨表現(xiàn)一般，后續(xù)提升幅度預計有限。后續(xù)富海新裝置投產(chǎn)壓力下供需壓力依然偏大，需要通過減產(chǎn)調(diào)節(jié)，預計瓶片現(xiàn)貨加工費區(qū)間震蕩，關注原料價格波動。
　　策略
　　單邊：PX/PTA/PF/PR中性，中期謹慎偏空。PX方面，近期中國PX負荷陸續(xù)恢復至偏高負荷運行，同時國內(nèi)部分PX裝置四季度檢修推遲至明年，以及個別裝置四季度擴能，PX四季度供需面預期明顯弱化，去庫轉(zhuǎn)為累庫下方支撐轉(zhuǎn)弱。TA方面，PTA負荷低位提升中，近端基本面尚可，但新裝置投產(chǎn)預期下四季度有累庫壓力，近期主流供應商出貨，市場現(xiàn)貨供應較為充裕，同時需求端回暖程度有限、高庫存下訂單銜接不足，聚酯負荷提升高度有限。PF方面，PF需求小幅改善，庫存開始去化，價格低位需求尚可，且目前貿(mào)易商持貨量少，短期直紡滌短供需面好于原料端，但自身上漲動力不強。PR方面，幾家大廠延長檢修計劃，預計瓶片現(xiàn)貨加工費區(qū)間震蕩，關注原料價格波動。
　　跨品種：逢低做多PF加工費：PF2511-0.855PTA2601-0.332MEG2601
　　跨期：無
　　風險
　　原油和汽油價格大幅波動，宏觀政策超預期，地緣沖突變化超預期