>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：宏觀分歧漸起，鎳不銹鋼價格弱勢震蕩-250924
| 上傳日期： |
2025/9/24 |
大?。?/td>
| 1370KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳思捷,封帆,王育武 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
鎳品種
市場分析
2025-09-23日滬鎳主力合約2510開于121140元/噸，收于120730元/噸，較前一交易日收盤變化-0.58%，當日成交量為52899（-13200）手，持倉量為37993（6250）手。
期貨方面：昨日滬鎳主力合約低開低走，全天呈弱勢震蕩走勢，最高121440元/噸，最低120500元/噸。宏觀面來看，繼上周美聯(lián)儲降息25個基點后，美聯(lián)儲內(nèi)部再現(xiàn)政策分歧，多位官員發(fā)聲抑制降息預(yù)期，強調(diào)當前利率水平適宜，對鎳價形成一定壓力。
鎳礦方面：新一輪報價開出，菲律賓CNC礦山1.3%FOB31。近期受臺風天氣影響，部分沿海地區(qū)鎳礦卸貨受阻。菲律賓方面，礦山報價維持堅挺。裝船方面，蘇里高等礦區(qū)未受影響，下游鐵廠虧損仍存，對原料鎳礦采購維持謹慎壓價心理。印尼方面，鎳礦市場供應(yīng)持續(xù)寬松格局。9月(二期)內(nèi)貿(mào)基準價上漲0.2-0.3美元，內(nèi)貿(mào)升水方面，當前升水維持+24，升水區(qū)間為+23-24。
現(xiàn)貨方面：金川集團上海市場銷售價格123000元/噸，較上一個交易日下跌800元/噸?，F(xiàn)貨交投有所升溫，各品牌精煉鎳升貼水持穩(wěn)為主，華友、中偉品牌資源升貼水小幅上調(diào)。其中金川鎳升水變化0元/噸至2350元/噸，進口鎳升水變化0元/噸至300元/噸，鎳豆升水為2450元/噸。前一交易日滬鎳倉單量為25464（-72）噸，LME鎳庫存為230454（1554）噸。
策略
短期鎳價以震蕩行情為主，易受宏觀情緒影響，供應(yīng)過剩格局不改，上方空間有限。
單邊：區(qū)間操作為主
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風險
國內(nèi)相關(guān)經(jīng)濟政策變動，印尼政策變動，新任美國總統(tǒng)計劃出臺的一系列政策
不銹鋼品種
市場分析
2025-09-23日，不銹鋼主力合約2511開于12910元/噸，收于12890元/噸，當日成交量為139017（139017）手，持倉量為123891（-4171）手。
期貨方面：不銹鋼主力合約全天圍繞前一交易日結(jié)算價呈震蕩走勢，最高12955元/噸，最低12865元/噸，最終收跌，但僅下跌20元/噸。成交量較前一日減少約19%，持倉量減少2071手。量倉雙降反映出資金參與度下降，多空雙方觀望情緒濃厚，市場缺乏明確方向指引。
現(xiàn)貨方面：由于下游需求始終未見明顯改善，市場信心有所減弱，現(xiàn)貨詢盤減少，成交低迷。受臺風影響，佛山地區(qū)發(fā)貨和提貨受阻。無錫市場不銹鋼價格為13200（-50）元/噸，佛山市場不銹鋼價格13200（-50）元/噸，304/2B升貼水為335至635元/噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價變化0.50元/鎳點至955.0元/鎳點。
策略
庫存十一周連降，材料成本上升，不銹鋼價格下方空間有限，但整體需求回復(fù)并不明顯，預(yù)計仍將以區(qū)間震蕩走勢為主。
單邊：中性
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風險
國內(nèi)相關(guān)經(jīng)濟政策、房地產(chǎn)政策變動，印尼政策變動，新任美國總統(tǒng)計劃出臺的一系列政策
|
|
