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昨日《建材行業(yè)穩(wěn)增長方案》出臺，市場“反內卷”情緒、尤其是針對玻璃品種再度加強，日盤板塊一度整體快速拉升，之后小幅回落，夜盤時段，板塊震蕩運行為主。從《建材行業(yè)穩(wěn)增長方案》出臺以及市場表現(xiàn)來看，“反內卷”交易未止，且后期仍有預期，當前基本面無顯著變化，因此價格保持震蕩過程中繼續(xù)受“反內卷”交易擾動。
　　1、鐵元素方面，鐵礦需求高位支撐，廠內庫存增加，體現(xiàn)節(jié)前補庫，當前臺風因素預計影響周內到港，短期基本面健康，但建材旺季需求仍表現(xiàn)欠佳，限制鐵礦上方空間，預計短期價格震蕩。廢鋼供需再度雙增，且鋼企節(jié)前有補庫需求，支撐現(xiàn)貨價格，預計短期震蕩。
　　2、碳元素方面，現(xiàn)貨煤價漲勢迅猛，焦炭成本增加下利潤持續(xù)收縮，部分焦企已開啟新一輪提漲，而當前鋼廠焦炭庫存中性偏高，節(jié)前補庫力度遞減，焦鋼博弈仍將持續(xù)，預計價格短期保持震蕩。煤礦生產保持謹慎下供應恢復偏緩，繼續(xù)上行高度有限，同時中下游國慶節(jié)前補庫短期仍能維持，預計節(jié)前煤價震蕩偏強。
　　3、合金方面，旺季期間下游采購需求預期對錳硅價格仍存支撐，但后市市場供需預期較為悲觀、旺季過后錳硅價格中樞仍存下行空間，關注原料成本的下調幅度。旺季預期及成本堅挺支撐硅鐵價格表現(xiàn)，但硅鐵供需關系趨向寬松、旺季過后價格仍存下行壓力。
　　4、玻璃現(xiàn)實需求偏弱，昨日《建材行業(yè)穩(wěn)增長方案》出臺印證政策預期，中游去庫后可能仍有一波震蕩反復。中長期來看仍舊需要市場化去產能，若價格重回基本面交易，則預計震蕩下行。純堿供給過剩格局沒有改變，預計后續(xù)跟隨宏觀變動寬幅震蕩運行。長期來看價格中樞仍將下行，推動產能去化。
　　整體而言，基本面暫無新變化，節(jié)前繼續(xù)關注以爐料為代表的下游補庫需求釋放，同時“反內卷”交易對于盤面價格仍有擾動，預計短期黑色建材板塊震蕩運行的同時波動加劇。
　　風險因素:旺季行業(yè)需求表現(xiàn)超預期，“反內卷”等國內政策以及海外降息等繼續(xù)提振市場情緒，天氣、事故以及政策、地緣沖突等因素使得爐料供給受限（上行風險)﹔關稅政策等因素再度利空板塊需求，鋼鐵供給側相關政策落地導致鋼企實質減產進而對于爐料乃至整體黑色板塊擾動（下行風險)
　　中線展望:震蕩