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【行情回顧】
　　9月，油脂分化較為明顯，其中菜油01合約期間漲近4%，豆油跌超2%，棕櫚油跌近1%。9月受美國部分州阻止將可再生燃料混合義務(wù)從小型煉油廠轉(zhuǎn)移到大型煉油廠，美豆油下跌較多，之后兩大月報(bào)均中性略偏空，油脂逐漸回落。9月中下旬美聯(lián)儲(chǔ)降息兌現(xiàn)，商品整體下挫。此外阿根廷取消豆系出口關(guān)稅，油脂應(yīng)聲大幅下跌，之后阿根廷完成目標(biāo)出口量重新恢復(fù)出口稅，油脂有所反彈。在此期間，OI-Y01以及OI-P01持續(xù)走強(qiáng)，其中OI-Y01目前漲至2000附近的高位。
　　【市場展望】
　　整體上，短期油脂盤面缺乏強(qiáng)有力上漲驅(qū)動(dòng)，維持震蕩運(yùn)行，但方向上油脂維持逢低做多思路?；久嫔?，后期棕櫚油兩國合計(jì)庫存將持續(xù)低于5年均值，產(chǎn)地現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行對(duì)棕櫚油價(jià)格存在支撐。目前國內(nèi)豆油小幅去庫，隨著大豆到港和壓榨逐漸減少，國內(nèi)豆油后期或?qū)⒗^續(xù)小幅去庫，但庫存不大會(huì)緊張。國內(nèi)菜油基本面變化不大，澳籽能否進(jìn)入中國市場仍存在較大變數(shù)，不過整體上菜油繼續(xù)邊際去庫，對(duì)菜油價(jià)格形成支撐。
　　【策略推薦】
　　1.單邊：短期油脂震蕩運(yùn)行，可考慮逢低繼續(xù)分批做多。
　　2.套利：OI 1-5正套思路，但不追高。
　　3.期權(quán)：買看漲或賣看跌類期權(quán)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策因素?cái)_動(dòng)、棕櫚油增產(chǎn)累庫超預(yù)期、美國生柴利空等