>> 國泰君安期貨-硅鐵&錳硅產(chǎn)業(yè)鏈周度報告-250928
| 上傳日期： |
2025/9/28 |
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| 3705KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李亞飛 |
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硅鐵&錳硅觀點(diǎn)：合金成本存在支撐，價格走勢震蕩
本周合金需求端持續(xù)高位和成本端價格上行使得價格略有支撐，鋼招集中進(jìn)場，但節(jié)前避險情緒濃厚，資金面博弈導(dǎo)致價格走勢震蕩。
宏觀：國內(nèi)：中國煉焦行業(yè)協(xié)會嚴(yán)厲打擊偽造文件、虛假宣傳等方式組織所謂“行業(yè)會議”，并散布“全行業(yè)限產(chǎn)”‘聯(lián)合提高焦炭銷售價格”等不實(shí)信息，市場情緒一度轉(zhuǎn)弱；海外：美國第二季度GDP增速與核心PCE數(shù)據(jù)均上修。
微觀：鐵水產(chǎn)量持續(xù)擴(kuò)張，對原料需求存有支撐，成本端重心上移使得合金價格短期略有支撐。
本周硅鐵端，工廠排單生產(chǎn)持續(xù)，成本重心持續(xù)上移，蘭炭與氧化鐵皮價格環(huán)比走升，10月寧夏進(jìn)入電力現(xiàn)貨交易月，或存微調(diào)影響，當(dāng)前來看暫工廠無減產(chǎn)意愿，供應(yīng)或持續(xù)處于高位，需跟蹤下游訂單需求情況，也需警惕過高庫存對盤面的價格壓制；錳硅端，供應(yīng)率先出現(xiàn)小幅收縮，部分產(chǎn)區(qū)存有轉(zhuǎn)產(chǎn)跡象，但成本端表現(xiàn)堅挺，新增投產(chǎn)計劃使得空頭情緒濃厚，短期維持成本以上空間運(yùn)行。需持續(xù)跟蹤鋼廠的生產(chǎn)節(jié)奏對合金的需求支撐力度，警惕需求不及市場預(yù)期而使得供需矛盾加劇，合金價格出現(xiàn)下移。
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