>> 招商期貨-貴金屬周度報告：多因素疊加，COMEX金價突破3800-250928
| 上傳日期： |
2025/9/28 |
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| 1110KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
徐世偉 |
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一、本周回顧：
特朗普對俄烏沖突態(tài)度轉(zhuǎn)向，并再次挑動關稅戰(zhàn)，COMEX金價上沖3824.6美元/盎司，COMEX白銀上沖46.945美元/盎司。
1、據(jù)俄羅斯國防部通報，9月20日至26日，俄軍使用高精度武器和攻擊型無人機對烏克蘭實施一次大規(guī)模打擊和六次集群打擊。
9月23日，美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體上發(fā)布了一段引爆全球輿論的聲明：“烏克蘭在歐盟和北約的支持下，有能力贏回全部領土，恢復戰(zhàn)爭開始前的原有邊界?！八状螌⒍砹_斯稱為“紙老虎”，
2、9月25日，特朗普宣布，自10月1日起，美國將對進口的所有品牌或?qū)＠幤氛魇?00%關稅；對所有廚房櫥柜、浴室柜及相關產(chǎn)品征收50%關稅、軟體家具征收30%關稅；對在美國境外生產(chǎn)的重型卡車征收25%關稅。
二、短期展望：
1、美聯(lián)儲獨立性面臨質(zhì)疑，關稅戰(zhàn)重燃，美國內(nèi)經(jīng)濟走向及美聯(lián)儲降息節(jié)奏有待觀察；
2、以色列在中東地區(qū)多面出擊，中東地區(qū)地緣政治或出現(xiàn)新變局；
3、俄烏沖突年內(nèi)難以緩和；
4、多重因素疊加，COMEX金價或持續(xù)創(chuàng)新高，白銀價格越接近歷史高點，快速回調(diào)壓力越大。
風險提示：美聯(lián)儲獨立性持續(xù)面臨質(zhì)疑、中東亂局、俄烏軍事沖突事態(tài)發(fā)展不確定性對國際金價產(chǎn)生影響
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