久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)
　　本周觀察：名創(chuàng)優(yōu)品建議分拆TOPTOY赴港獨(dú)立上市
　　9月26日，名創(chuàng)優(yōu)品公告，公司及董事會欣然宣布，擬以TOPTOY股份于香港聯(lián)合交易所有限公司主板獨(dú)立上市的方式分拆公司附屬公司TOPTOY。公司已根據(jù)上市規(guī)則第15項(xiàng)應(yīng)用指引就建議分拆向香港聯(lián)交所提交分拆建議，且香港聯(lián)交所已確認(rèn)公司可進(jìn)行建議分拆。建議分拆完成后，TOPTOY將仍為公司的附屬公司。
　　董事會認(rèn)為，建議分拆對公司及TOPTOY集團(tuán)均屬有利，包括可更準(zhǔn)確反映TOPTOY集團(tuán)自身價值，提升其營運(yùn)及財(cái)務(wù)透明度；使TOPTOY業(yè)務(wù)吸引看好潮玩產(chǎn)業(yè)高增長機(jī)遇的投資群體；提升TOPTOY集團(tuán)價值，公司作為控股股東西受其業(yè)務(wù)潛在增值收益等。
　　根據(jù)TOPTOY招股書：
　　TOPTOY是我國規(guī)模最大、增速最快的潮玩集合品牌。TOPTOY于2020年成立，2024年，于中國內(nèi)地實(shí)現(xiàn)GMV人民幣24億元，其中自研產(chǎn)品收入占比接近50%，根據(jù)弗若斯特沙利文，為中國潮玩集合品牌中最高。
　　收入方面：收入由2022年的人民幣6.79億元增加至2024年的人民幣19.09億元，復(fù)合年增長率為67.7%，并由2024年上半年的人民幣8.58億元增加至2025年上半年的人民幣13.60億元。2025年上半年，中國內(nèi)地、海外市場分別實(shí)現(xiàn)營收13.07、0.52億元，占營收比重96.1%、3.0%。
　　毛利率方面：TOPTOY毛利率由2022年的19.9%增加至2024年的32.7%及2025年上半年的32.4%。自研產(chǎn)品的收入貢獻(xiàn)由2022年的低于40%增加至2023年、2024年及2025年上半年的約50%。
　　業(yè)績方面：2022年，TOPTOY經(jīng)營虧損3.67億元，2023-2024年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤2.90、3.96億元，2025年上半年，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤2.43億元，經(jīng)營利潤率17.9%。
　　門店方面，截至2022-2024年末，TOPTOY在全球擁有117、148、276家門店；截至2025年6月30日末，TOPTOY在全球擁有293家門店。
　　行業(yè)動態(tài)：
　　1)法國奢侈皮具品牌Goyard（高雅德）最近披露了2024年的核心業(yè)績數(shù)據(jù)：品牌所屬的法國公司Goyard Saint-Honore截至2024年12月30日的年?duì)I收同比增長64%至8.1億歐元，EBIT（息稅前利潤）為5.37億歐元。2024財(cái)年，Goyard在法國的銷售額為1.77億歐元，海外市場的銷售額則超過6.2億歐元。近年來，Goyard的業(yè)績經(jīng)歷了大幅增長，2023財(cái)年，公司的營收為4.92億歐元，EBIT為2.98億歐元。2021年，公司的營收還只有1.93億歐元。在歐洲，Goyard的產(chǎn)品通過設(shè)在巴黎、慕尼黑、比亞里茨、倫敦和米蘭等地的專賣店出售；此外，Goyard在美國有8家專賣店，巴西有1家，日本有5家，中國有6家，韓國有6家。目前，品牌未涉足電商業(yè)務(wù)。意大利行業(yè)媒體Pambianco News指出：Goyard規(guī)定，每位顧客每年最多只能購買兩個同款手袋，12個月內(nèi)最多只能購買五件Goyard產(chǎn)品。
　　2) 2025年9月26日，香港-中國領(lǐng)先的專業(yè)體育用品企業(yè)特步國際控股有限公司（“公司”，連同其附屬公司“集團(tuán)”）（股份代號︰1368.HK）欣然宣布，海外首家特步跑步俱樂部（“XRC”）已于新加坡Kallang Wave商場正式開幕。此家跑步俱樂部不僅是一家傳統(tǒng)零售門店，更將高性能跑步裝備與社區(qū)空間相融合，為當(dāng)?shù)嘏苷叽蛟斐鲆粋€核心聚集地。此外，其設(shè)有沉浸式產(chǎn)品展示和多元品類陳列，提供全系列跑步產(chǎn)品，并為專業(yè)跑者提供專屬服務(wù)，包括馬拉松賽事、訓(xùn)練營、教練課程及領(lǐng)跑員計(jì)劃。在“專業(yè)影響大眾”戰(zhàn)略的引導(dǎo)下，特步旨在服務(wù)于精英跑者，以展現(xiàn)產(chǎn)品的卓越性能，同時涵蓋跑步新手及愛好者。特步國際控股有限公司主席兼行政總裁丁水波先生表示：“特步于新加坡開設(shè)海外首家跑步俱樂部的意義非凡，有助于特步建設(shè)更廣泛的跑步社群網(wǎng)絡(luò)。日后，該跑步俱樂部將會連接專業(yè)跑者與日常跑者，成為一個能夠讓跑者找到裝備、獲得指導(dǎo)、分享經(jīng)驗(yàn)，并在跑步旅程的每個階段都能感受支持的地方。特步將繼續(xù)發(fā)揮中國跑步科技的優(yōu)勢，惠及全世界的精英跑者和跑步愛好者?！?br>　　3)中國網(wǎng)球公開賽正式開賽前夕，F(xiàn)ILA在京舉辦了品牌網(wǎng)球戰(zhàn)略合作發(fā)布會，宣布聯(lián)合行業(yè)多方伙伴共建共創(chuàng)中國網(wǎng)球新生態(tài)。發(fā)布會上，F(xiàn)ILA正式續(xù)約中網(wǎng)，升級雙方第六年的合作成為中網(wǎng)獨(dú)家運(yùn)動鞋服贊助商，并表示將與中網(wǎng)攜手共同致力完善青訓(xùn)發(fā)展，支持網(wǎng)球新生代培育。FILA大中華區(qū)總裁江艷表示，“作為百年運(yùn)動品牌，F(xiàn)ILA一直致力于支持網(wǎng)球運(yùn)動的發(fā)展。今天FILA正式開啟網(wǎng)球戰(zhàn)略的新篇章，這不僅是一次品牌賽道的拓展，更是我們對運(yùn)動美學(xué)和專業(yè)精神的深度融合。未來，F(xiàn)ILA將持續(xù)依托‘科技+美學(xué)’的雙擎，不僅提供產(chǎn)品，更致力于推動網(wǎng)球文化的本土化創(chuàng)新與全球化表達(dá)，讓每一次揮拍，既是競技，也是藝術(shù)。”
　　行情回顧（2025.09.22-2025.09.26）
　　本周，SW紡織服飾板塊下跌2.59%，SW輕工制造板塊下跌2.71%，滬深300上漲1.07%，紡織服飾板塊落后大盤3.66pct，輕工制造板塊落后大盤3.78pct。各子板塊中，SW紡織制造下跌1.75%，SW服裝家紡下跌2.89%，SW飾品下跌3.04%，SW家居用品下跌2.45%。截至9月26日，SW紡織制造的PE-TTM為21.82倍，為近三年的57.