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行業(yè)事件：
　　近日，中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)公布最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，8月銷售各類挖掘機(jī)16,523臺(tái)，同比增長(zhǎng)12.8%；8月銷售各類裝載機(jī)9,440臺(tái)，同比增長(zhǎng)13.3%。
　　投資要點(diǎn)：
　　8月中國(guó)挖掘機(jī)海內(nèi)外銷量延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)挖掘機(jī)主要制造企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2025年8月銷售各類挖掘機(jī)16,523臺(tái)，同比增長(zhǎng)12.8%，其中國(guó)內(nèi)銷量7,685臺(tái)，同比增長(zhǎng)14.8%；出口量8,838臺(tái)，同比增長(zhǎng)11.1%。2025年1-8月，共銷售挖掘機(jī)154,181臺(tái)，同比增長(zhǎng)17.2%；其中國(guó)內(nèi)銷量80,628臺(tái)，同比增長(zhǎng)21.5%；出口73,553臺(tái)，同比增長(zhǎng)12.8%。電動(dòng)化方面，8月銷售電動(dòng)挖掘機(jī)31臺(tái)。
　　8月中國(guó)裝載機(jī)內(nèi)外銷量增速有所提升。據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)裝載機(jī)主要制造企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2025年8月銷售各類裝載機(jī)9,440臺(tái)，同比增長(zhǎng)13.3%。其中國(guó)內(nèi)銷量4,774臺(tái)，同比增長(zhǎng)18.3%；出口量4,666臺(tái)，同比增長(zhǎng)8.69%。2025年1-8月，共銷售各類裝載機(jī)83,209臺(tái)，同比增長(zhǎng)12.9%。其中國(guó)內(nèi)銷量44,945臺(tái)，同比增長(zhǎng)20.2%；出口量38264臺(tái)，同比增長(zhǎng)5.3%。電動(dòng)化方面，8月銷售電動(dòng)裝載機(jī)2,477臺(tái)。
　　當(dāng)前工程機(jī)械行業(yè)的復(fù)蘇具有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)和長(zhǎng)期邏輯。短期看，國(guó)內(nèi)設(shè)備更新政策與基建項(xiàng)目落地將繼續(xù)支撐內(nèi)需；海外市場(chǎng)在全球基建需求和中國(guó)品牌競(jìng)爭(zhēng)力提升的驅(qū)動(dòng)下，預(yù)計(jì)將保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。長(zhǎng)期看，行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)已從價(jià)格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向技術(shù)、品牌、渠道和供應(yīng)鏈的全方位競(jìng)爭(zhēng)。在智能化、電動(dòng)化領(lǐng)域布局領(lǐng)先，全球化運(yùn)營(yíng)能力突出的龍頭企業(yè)，將能更好地平滑周期波動(dòng)，享受行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的紅利，展現(xiàn)出更強(qiáng)的“韌性和發(fā)展?jié)摿Α薄?br>　　投資建議：8月挖掘機(jī)和裝載機(jī)內(nèi)外銷量延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，未來(lái)在設(shè)備更新、地方政府化債等政策推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)需求有望加速?gòu)?fù)蘇。出口方面，我國(guó)工程機(jī)械主機(jī)廠進(jìn)行海外布局多年，國(guó)產(chǎn)工程機(jī)械產(chǎn)品具備性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)主機(jī)廠在海外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升。在國(guó)內(nèi)外需求共振的情況下，工程機(jī)械行業(yè)需求有望不斷改善，當(dāng)前工程機(jī)械行業(yè)呈現(xiàn)“內(nèi)外需共振+技術(shù)升級(jí)”的特點(diǎn)，建議關(guān)注具備市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)以及積極布局海外市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)公司。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：下游地產(chǎn)、基建投資不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，政策落地不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)，人民幣匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。