>> 招商證券-商貿(mào)社服行業(yè)周報：阿里云棲大會上調(diào)capex指引，keeta上線阿聯(lián)酋-250929
| 上傳日期： |
2025/9/30 |
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| 563KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
丁浙川,李秀敏,潘威全 |
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本周餐飲旅游板塊指數(shù)下跌6.71%，表現(xiàn)弱于滬深300指數(shù)(上漲1.07%)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)(上漲1.96%)；商貿(mào)零售板塊指數(shù)本周下跌3.92%，表現(xiàn)弱于滬深300指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)
本周子板塊相關觀點：1）電商：看好阿里電商貨幣率提升及云業(yè)務增長空間，關注AI及芯片催化，推薦阿里巴巴；龍頭電商公司估值低位，推薦拼多多、京東集團、唯品會。2）出行：看好后續(xù)旅游板塊延續(xù)高景氣度，旅游產(chǎn)業(yè)鏈上，推薦關注休閑旅游&出境游相關性較強的OTA、景區(qū)，其次是與出行人次高度相關的交通，以及商旅需求驅(qū)動的酒店，建議重點關注亞朵、長白山。3）本地生活：美團競爭擾動不改公司長期競爭力與投資價值。
本周餐飲旅游板塊指數(shù)下跌6.71%，表現(xiàn)弱于滬深300指數(shù)(上漲1.07%)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)(上漲1.96%)；商貿(mào)零售板塊指數(shù)本周下跌3.92%，表現(xiàn)弱于滬深300指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。
阿里云棲大會上調(diào)capex指引。2025云棲大會9月24日在杭州舉行。阿里巴巴集團董事兼首席執(zhí)行官，阿里云智能集團董事長兼首席執(zhí)行官吳泳銘表示，未來可能會有超過全球人口數(shù)量的agent（智能體）和機器人，和人類一起工作，對真實世界產(chǎn)生巨大影響。吳泳銘認為，大模型是下一代操作系統(tǒng)，而AI云是下一代計算機。也許未來全世界只會有5、6個超級云計算平臺。目前阿里正積極推進3800億的AI基礎設施建設，并計劃追加更大的投入。為了迎接ASI時代的到來，對比2022年這個GenAI的元年，到2032年阿里云全球數(shù)據(jù)中心的能耗規(guī)模將提升10倍。這意味著阿里云算力投入將指數(shù)級提升。
阿里云與英偉達達成合作。9月24日，在2025杭州云棲大會上，阿里云和英偉達在Physical AI（物理AI）領域達成合作。據(jù)介紹，阿里云人工智能平臺PAI將集成NVIDIAIsaac Sim、NVIDIAIsaac Lab、NVIDIACosmos和Physical AI數(shù)據(jù)集在內(nèi)的全套Physical AI軟件棧，結(jié)合阿里云大數(shù)據(jù)AI平臺能力，將為企業(yè)用戶提供數(shù)據(jù)預處理、仿真數(shù)據(jù)生成、模型訓練評估、機器人強化學習、仿真測試等全鏈路平臺服務，進一步縮短具身智能、輔助駕駛等應用的開發(fā)周期。
Keeta上線阿聯(lián)酋。9月27日上午11點，美團旗下國際外賣品牌Keeta正式在阿聯(lián)酋迪拜啟動運營——這是Keeta繼8月上線卡塔爾、9月上線科威特后，40天內(nèi)開拓的第三個中東國家外賣市場。阿聯(lián)酋也成為美團國際化業(yè)務在中東海灣地區(qū)的第四個戰(zhàn)略落點。此次Keeta上線阿聯(lián)酋，將進一步依托美團技術積累的高效履約能力，與Keeta Drone合力構建“地面+低空”的雙履約網(wǎng)絡，更好地在當?shù)貙崿F(xiàn)即時零售服務的規(guī)模化落地。未來，Keeta還將不斷創(chuàng)新業(yè)務發(fā)展模式，在深耕中東外賣市場的同時，持續(xù)探索更多海外新市場。
風險提示：宏觀經(jīng)濟風險；行業(yè)競爭加劇；旅游行業(yè)系統(tǒng)性風險。
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