>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品日報：蘋果穩(wěn)中上行，紅棗承壓下跌-250930
| 上傳日期： |
2025/9/30 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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蘋果觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤蘋果2601合約8486元/噸，較前一日變動+85元/噸，幅度+1.01%?，F(xiàn)貨方面，山東棲霞80#一二級晚富士價格3.80元/斤，較前一日變動+0.00元/斤，現(xiàn)貨基差AP01-886，較前一日變動-85；陜西洛川70#以上半商品晚富士價格4.80元/斤，較前一日變動+0.00元/斤，現(xiàn)貨基差AP01+1114，較前一日變動-85。
近期市場資訊，新季晚富士大面積脫袋、上色中，西部采青富士繼續(xù)交易，客商拿貨積極性尚可。山東產(chǎn)區(qū)庫存老富士走貨一般，紅將軍逐漸收尾，奶油富士陸續(xù)交易。陜西延安洛川產(chǎn)區(qū)采青富士目前70#以上市場主流價格4.0-4.4元/斤附近，秦脆70#以上主流4.8-5.2元/斤。山東棲霞華碩主流參考價2.5-2.8元/斤。奶油富士80#起步主流參考價1.8元/斤左右。庫存老富士果農(nóng)通貨1.6-3元/斤，80#一二級片紅3.0-4.2元/斤，80#一二級條紋3.5-4.5元/斤。
市場分析
蘋果期價昨日小幅上漲，現(xiàn)貨端山東、陜西主流果價格持穩(wěn)，客商拿貨積極性一般，新季晚富士及采青富士交易活躍。上周中秋、國慶雙節(jié)備貨進入后期，東西部晚富士集中進入摘袋期。山東產(chǎn)區(qū)庫存果尚未清庫，整體走貨一般，通貨價格略偏弱；紅將軍交易逐漸收尾，成交價格區(qū)間較大。西部采青富士陸續(xù)上市，受前期連續(xù)降雨影響，好貨收購級縮短，成交價格高位穩(wěn)定，庫內(nèi)嘎啦及早熟富士按需出庫。產(chǎn)地多進入集中摘袋、上色階段，西部摘袋推遲后與東部產(chǎn)區(qū)時間相近，預計國慶期間新富士開秤。晚富士整體果個略不均，部分產(chǎn)區(qū)果個同比偏小，目前果面質(zhì)量整體尚可，后續(xù)關注摘袋后天氣情況對上色、表光的影響。
策略
中性。當前庫存水平處于低位，價格存在底部支撐，新季上量好貨價格偏高，對庫存蘋果走貨有一定影響，預計短期價格仍表現(xiàn)穩(wěn)定。
風險
產(chǎn)區(qū)天氣情況、貨源質(zhì)量問題、銷區(qū)走貨情況
紅棗觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤紅棗2601合約10915元/噸，較前一日變動-370元/噸，幅度-3.28%?，F(xiàn)貨方面，河北一級灰棗現(xiàn)貨價格9.50元/公斤，較前一日變動+0.00元/公斤，現(xiàn)貨基差CJ01-1415，較前一日變動+370。
近期市場資訊，新疆主產(chǎn)區(qū)灰棗長勢存在一定差異，阿克蘇、阿拉爾地區(qū)坐果略晚尚存部分青果，后期需要著重關注降雨，兵團第三師及麥蓋提地區(qū)果個較大，部分頭茬果已開始皺皮，關注后期天氣變化對質(zhì)量的影響。阿克蘇地區(qū)天氣晴溫度在10-26℃，經(jīng)過實地調(diào)研情況了解樣本點主流畝產(chǎn)在700-800公斤，棗果進入上糖期，田園管理減少，存在部分青果，關注上糖期降雨情況。阿拉爾地區(qū)晴轉(zhuǎn)多云溫度在8-26℃，現(xiàn)階段棗園管理工作減少，末茬坐果存在部分青果，進入上糖期關注降雨情況對棗果的影響?？κ驳貐^(qū)天氣晴溫度在11-25℃，根據(jù)實地調(diào)研了解各團場畝產(chǎn)情況不一，不同團場畝產(chǎn)參考600-700-800-1000公斤，少量棗果已開始皺皮，當?shù)剞r(nóng)戶反饋此時小雨對棗果質(zhì)量影響較小。
市場分析
紅棗期價昨日大幅回落，現(xiàn)貨端河北一級灰棗價格持穩(wěn)，銷區(qū)客商采購謹慎、庫存去化緩慢，當前基差進一步擴大，后續(xù)重點關注新季紅棗采收進度、產(chǎn)量與品質(zhì)，以及雙節(jié)后庫存去庫壓力變化情況。2024產(chǎn)季紅棗產(chǎn)量較大，庫存較高，但質(zhì)量不佳，目前市場逐漸從淡季過度到旺季，但從36家樣本點庫存去庫斜率上來看，目前較近幾年相比更加平緩，庫存壓力仍在，供需矛盾未有實質(zhì)性的緩解；新季棗樹存在過渡透支的問題，減產(chǎn)屬于正常的預期，據(jù)鋼聯(lián)等實地調(diào)研團隊的反饋，預估新季產(chǎn)量在56-62萬噸，減產(chǎn)預期較強，市場對產(chǎn)量趨勢判斷相對確定，對棗果質(zhì)量還存在一定的分歧，進入上糖期后生長情況暫未出現(xiàn)預期外的異動；銷區(qū)市場現(xiàn)貨價格相對穩(wěn)定，購銷略顯清淡。
策略
中性。如果產(chǎn)量和質(zhì)量出現(xiàn)不及預期的情況，紅棗的上漲趨勢可能還會延續(xù)，否則紅棗期貨價格將會面臨上漲有限、下方支撐也比較充足的震蕩格局。
風險
產(chǎn)區(qū)天氣擾動、市場到貨及貨源消化情況
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