>> 湘財(cái)證券-基金市場(chǎng)跟蹤與ETF策略配置月報(bào)-251003
| 上傳日期： |
2025/10/3 |
大小： |
1632KB |
| 格式： |
pdf 共17頁(yè) |
來源： |
湘財(cái)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
李正威 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
|
|
核心要點(diǎn)：
基金市場(chǎng)跟蹤
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2025年9月30日，全市場(chǎng)共存續(xù)基金13303只，相較于上月底，數(shù)量上升178只；基金總資產(chǎn)凈值為35.2萬(wàn)億元，上升6098.75億元，基金市場(chǎng)繼續(xù)延續(xù)緩慢上升的趨勢(shì)。2025年8月，價(jià)值基金指數(shù)、平衡基金指數(shù)及成長(zhǎng)基金指數(shù)收益率分別為0.92%、3.81%和6.18%，成長(zhǎng)型基金表現(xiàn)明顯超價(jià)值型基金。
ETF市場(chǎng)跟蹤
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2025年9月30日，滬深兩市共有1325只ETF，較上期增加44只；資產(chǎn)管理總規(guī)模為5.63萬(wàn)億元，較上期增加507289億元；總份額為3.01萬(wàn)億份，較上期增加1567.94億份。
按ETF的分類表現(xiàn)來看，商品型ETF在9月的整體收益率較高，其收益率中位數(shù)為11.51%；債券型ETF收益率中位數(shù)為-0.19%，為表現(xiàn)最差的一類ETF；跨境ETF收益率中位數(shù)為4.84%，表現(xiàn)優(yōu)于股票型ETF。按照各類ETF的內(nèi)部偏離度來看，股票型ETF為9月內(nèi)部偏離度最高的一類ETF；商品型ETF與跨境ETF的內(nèi)部偏離度分別為5.01%和5.62%，債券型ETF的內(nèi)部偏離度最低，為0.59%。
ETF策略跟蹤
基于主力資金的行業(yè)ETF輪動(dòng)策略在9月份關(guān)注的行業(yè)為通信、電子和非銀金融。在2025年9月，策略累計(jì)收益率為4.21%，滬深300指數(shù)的累計(jì)收益率為3.20%，策略相對(duì)于滬深300指數(shù)的累計(jì)超額收益率為1.01%；2023年以來，策略累計(jì)收益率為43.96%，同期滬深300累計(jì)收益率為19.86%，策略相對(duì)于滬深300指數(shù)的累計(jì)超額收益率為24.09%。
PB-ROE框架下的行業(yè)ETF輪動(dòng)策略在9月關(guān)注的行業(yè)為汽車、交通運(yùn)輸和公用事業(yè)。在2025年9月，策略累計(jì)收益率-0.16%，滬深300指數(shù)的累計(jì)收益率為3.20%，策略相對(duì)于滬深300指數(shù)的累計(jì)超額收益率為-3.36%；2023年以來，策略累計(jì)收益率為26.09%，同期滬深300累計(jì)收益率為19.86%，策略相對(duì)于滬深300指數(shù)的累計(jì)超額收益率為6.22%。
投資建議
針對(duì)主力資金的行業(yè)偏好，2025年10月份對(duì)煤炭、石油石化和鋼鐵行業(yè)較為看好，對(duì)應(yīng)的ETF為其行業(yè)ETF；針對(duì)行業(yè)PB-ROE情況及結(jié)合補(bǔ)充指標(biāo)后，PB-ROE框架下的ETF輪動(dòng)策略推薦10月對(duì)汽車、煤炭和農(nóng)林牧漁行業(yè)進(jìn)行關(guān)注，對(duì)應(yīng)的ETF為其行業(yè)ETF。
風(fēng)險(xiǎn)提示
歷史數(shù)據(jù)變動(dòng)導(dǎo)致統(tǒng)計(jì)結(jié)果不一致的風(fēng)險(xiǎn)。政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，模型失效風(fēng)險(xiǎn)。
|
|
