>> 華泰期貨-黑色建材月報：節(jié)前補(bǔ)庫提振需求，產(chǎn)區(qū)煤價震蕩運(yùn)行-251008
| 上傳日期： |
2025/10/8 |
大小： |
1565KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王海濤,鄺志鵬,余彩云 |
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市場分析
期貨與現(xiàn)貨價格：產(chǎn)地指數(shù)：截至9月28日，榆林5800大卡指數(shù)591.0元/噸，月環(huán)比上漲45.0元/噸；鄂爾多斯5500大卡指數(shù)530.0元/噸，月環(huán)比上漲36.0元/噸；大同5500大卡指數(shù)590.0元/噸；月環(huán)比上漲40.0元/噸。港口指數(shù)：截至9月28日，CCI進(jìn)口4700指數(shù)87.0美元/噸，月環(huán)比上漲2.1美元/噸，CCI進(jìn)口3800指數(shù)報69.7美元/噸，月環(huán)比上漲1.5美元/噸。
港口方面：截至到9月28日，北方港港口總庫存2269.8萬噸，較上月增加46.6萬噸，港口庫存有所增加。
電廠方面：截至到9月28日，沿海六大電廠煤炭庫存1382.3萬噸，環(huán)比上月末增加35.7萬噸；平均可用天數(shù)為15.9天，月環(huán)比增加1.7天；電廠日耗86.42萬噸，環(huán)比上月減少8.1萬噸。
海運(yùn)費：截止到9月30日，海運(yùn)煤炭運(yùn)價指數(shù)（OCFI）報于633.72點，下跌29.05個點。截止到9月30日，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）報于2134點，跌幅為3.87%。
整體來看：產(chǎn)地方面，9月主產(chǎn)區(qū)煤價震蕩運(yùn)行。月初在電煤需求漸入淡季情況下，市場觀望情緒濃厚，加之部分企業(yè)限產(chǎn)，需求偏弱，價格弱勢運(yùn)行；隨著天氣影響逐步消退，化工、冶金及民用需求逐步釋放，疊加國慶小長假前部分終端釋放補(bǔ)庫需求，產(chǎn)地市場快速反彈。港口方面，港口市場情緒一般。下游觀望情緒濃厚，采購積極性不高，成交價格重心略有下移。進(jìn)口方面，進(jìn)口煤價格穩(wěn)定，成交活躍度略有下降，市場參與者對于后市看法存在分歧，整體成交冷清。
需求與邏輯：長假前，市場觀望情緒加劇，短期價格震蕩運(yùn)行。中長期看，供應(yīng)寬松格局未改，關(guān)注非電煤的消費和補(bǔ)庫情況。
策略
動力煤品種：產(chǎn)地方面，9月主產(chǎn)區(qū)煤價震蕩運(yùn)行。月初在電煤需求漸入淡季情況下，市場觀望情緒濃厚，加之部分企業(yè)限產(chǎn)，需求偏弱，價格弱勢運(yùn)行；隨著天氣影響逐步消退，化工、冶金及民用需求逐步釋放，疊加國慶小長假前部分終端釋放補(bǔ)庫需求，產(chǎn)地市場快速反彈。港口方面，港口市場情緒一般。下游觀望情緒濃厚，采購積極性不高，成交價格重心略有下移。進(jìn)口方面，進(jìn)口煤價格穩(wěn)定，成交活躍度略有下降，市場參與者對于后市看法存在分歧，整體成交冷清。
單邊：無
風(fēng)險
場煤需求表現(xiàn)，運(yùn)輸瓶頸影響，政策的突然轉(zhuǎn)向、港口累庫超預(yù)期、突發(fā)的安全事故等。
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