>> 中信期貨-晨報：能源化工多數(shù)下跌，股指延續(xù)升勢-251010
| 上傳日期： |
2025/10/10 |
大小： |
1892KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
仲鼎 |
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海外宏觀：美國政府陷入停擺、日本大概率將產生首位女首相。歷史上，美國政府停擺最短持續(xù)1天，最長則為34天，停擺將一定程度上對美國經濟造成負面影響。若停擺超過15天，則可能進一步影響CPI、PPI等重要經濟數(shù)據(jù)的發(fā)布。此外，高市早苗意外當選日本自民黨總裁，大概率將成為日本首任女首相。高市早苗在政治主張中較為擁護“安倍經濟學”，主張寬財政、寬貨幣，是一名右翼政客。若其當選，可能會對中日關系以及市場風險偏好產生一定影響。
國內宏觀：國內經濟繼續(xù)企穩(wěn)，制造業(yè)PMI為49.8，環(huán)比繼續(xù)提升0.4個百分點，符合季節(jié)性。非制造業(yè)PMI回落0.3個百分點至50.0，其中服務業(yè)PMI下行0.4個百分點，建筑業(yè)回升0.2個百分點。假期期間，消費量、出行量活躍，經文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測算，國慶中秋假日8天，全國國內出游8.88億人次，較2024年國慶節(jié)假日7天增加1.23億人次；國內出游總花費8090.06億元，較2024年國慶節(jié)假日7天增加1081.89億元。數(shù)據(jù)顯示出2025年雙節(jié)假期的日均出行人次和日均消費金額相較于2024年均有小幅提升。
資產觀點：10月展望，國內資產受益政策預期與流動性充裕，政策預期或提振風險偏好，流動性持續(xù)充?；蛑С謾嘁嬷袠猩闲?；海外焦點為美聯(lián)儲10月降息和日本央行按兵不動，弱美元趨勢延續(xù)但斜率放緩，美股震蕩上行風險猶存。在資產配置層面，四季度繼續(xù)維持權益>商品>債券的排序，戰(zhàn)略上保留權益與黃金的中期優(yōu)勢，戰(zhàn)術上均衡配置，適度控制節(jié)奏。
風險提示：國內政策力度不及預期，美國政府關門產生超預期影響，海外經濟超預期走弱
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