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中國(guó)整車(chē)出口量：中國(guó)整車(chē)出口量：1-8M25中國(guó)汽車(chē)整車(chē)出口426萬(wàn)輛、同比+13%，增速較過(guò)去幾年有所下滑，但占中國(guó)汽車(chē)批發(fā)比例較2024年提升約1.6PP至20.2%。從單月看，自3M25起中國(guó)汽車(chē)出口量均高于50萬(wàn)輛，并在8M25首次超過(guò)60萬(wàn)輛，非俄地區(qū)尤其南美、中東等地增量顯著。
　　分結(jié)構(gòu)：
　　1）用途：1-8M25中國(guó)商用車(chē)出口66萬(wàn)輛、乘用車(chē)出口361萬(wàn)輛，分別占出口比例15%、85%，前8月商用車(chē)和乘用車(chē)出口占比較2024年變化不大。
　　2）新能源：1-8M25中國(guó)新能源車(chē)出口151萬(wàn)輛，占總出口35%，2024年為22%；剔除特斯拉新能源出口135萬(wàn)輛，占總出口32%，較2024年的17%提升14PP，當(dāng)前出口新能源滲透率較去年顯著提升，體現(xiàn)自主新能源車(chē)企尤其比亞迪的持續(xù)發(fā)力。
　　分品牌：
　　1）整體：中汽協(xié)口徑，1-8M25奇瑞出口80萬(wàn)輛、占總出口19%，排名第一；比亞迪出口63萬(wàn)輛、占15%，較2024年7%提升7.4PP，從第5升至第2；上汽自主、長(zhǎng)城、長(zhǎng)安分別出口33萬(wàn)、28萬(wàn)、26萬(wàn)輛，占總出口8%、7%、6%。
　　2）新能源：Marklines口徑，1-8M25比亞迪、特斯拉出口59.3萬(wàn)、15.4萬(wàn)輛，分別占新能源出口47%、12%，分列一、二位；MINI、寶駿、MG分別出口4.2萬(wàn)、4.1萬(wàn)、4.1萬(wàn)輛，均占新能源出口3%左右。新能源出口當(dāng)前由比亞迪主導(dǎo)，特斯拉占比依然較高。
　　3）燃油：Marklines口徑，1-8M25奇瑞出口56.4萬(wàn)輛、占燃油出口24%，排名第一；MG、哈弗、吉利、長(zhǎng)安出口28.0萬(wàn)、20.0萬(wàn)、19.2萬(wàn)、16.5萬(wàn)輛，占燃油出口12%、8%、8%、7%。
　　分區(qū)域：
　　1）分國(guó)別：海關(guān)總署口徑，1-8M25中國(guó)整車(chē)出口墨西哥最多，達(dá)到36萬(wàn)輛、占總出口7%；出口阿聯(lián)酋、比利時(shí)、俄羅斯、澳大利亞32萬(wàn)、29萬(wàn)、21萬(wàn)、20萬(wàn)輛，占總出口6%、6%、4%、4%。此前2年中國(guó)汽車(chē)出口最多目的國(guó)均為俄羅斯，占比在17-18%之間，25年由于俄羅斯進(jìn)口報(bào)廢稅提升以及當(dāng)?shù)馗邘?kù)存，中國(guó)出口俄羅斯汽車(chē)表現(xiàn)有所承壓。
　　2）整車(chē)出口海外市場(chǎng)占比：以中汽協(xié)中國(guó)自主整車(chē)出口量口徑作分子，以Marklines中國(guó)以外汽車(chē)銷(xiāo)量作分母，中國(guó)出口占海外市場(chǎng)比例從2020年約2%提升至1-8M259.4%。
　　3）中系車(chē)海外市場(chǎng)占比：Marklines口徑，1-8M25中系車(chē)在澳新市場(chǎng)占有率為14.5%，在東盟、中南美、歐洲（含俄羅斯）、其它亞非占有率分別為10.4%、9.4%、8.1%、6.0%，較2024年分別+4.5PP、+1.1PP、+0.1PP、+0.3PP。
　　中國(guó)整車(chē)及零配件出口額：1-8M25中國(guó)整車(chē)、汽車(chē)零配件出口額分別為842.9、644.6億美元，占中國(guó)出口總額3.4%、2.6%。其中中國(guó)整車(chē)出口占總額比例2006-2020年均在0.6%左右波動(dòng)，2021年后連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，并于2023年超過(guò)汽車(chē)零配件。汽車(chē)零配件出口占總額比例2014年起超過(guò)2%，后波動(dòng)中略提升至當(dāng)前2.6%。
　　詳細(xì)內(nèi)容可參考正文圖表。
　　投資建議：整車(chē)：beta標(biāo)的建議繼續(xù)等待，推薦江淮汽車(chē)、吉利汽車(chē)；汽零：頭部新增推薦敏實(shí)集團(tuán)，繼續(xù)推薦拓普集團(tuán)、銀輪股份、豪能股份、雙環(huán)傳動(dòng)、新泉股份，建議關(guān)注均勝電子。其次新增推薦常熟汽飾、星宇股份，繼續(xù)推薦福賽科技、愛(ài)柯迪，旭升集團(tuán)、福達(dá)股份，建議關(guān)注金鐘股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外關(guān)稅、反傾銷(xiāo)稅等政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；海外市場(chǎng)銷(xiāo)量不及預(yù)期；車(chē)企海外建廠進(jìn)度不及預(yù)期。