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本周燃料油、低硫燃料油觀點(diǎn)：盤面轉(zhuǎn)入弱勢，F(xiàn)U相對偏強(qiáng)
　　觀點(diǎn)
　　本周燃料油價(jià)格持續(xù)下跌，目前已經(jīng)來到年內(nèi)低點(diǎn)。高硫方面，市場成交有小幅好轉(zhuǎn)，升貼水有所上升，中東發(fā)運(yùn)量維持高位，但俄羅斯在近期遭遇國內(nèi)燃料短缺以及無人機(jī)襲擊導(dǎo)致的煉油產(chǎn)能下線，因此其高硫出口數(shù)量未來很難恢復(fù)，這將對整個(gè)亞太現(xiàn)貨市場產(chǎn)生支撐。低硫方面，亞太地區(qū)目前沒有明顯的供應(yīng)缺口，各地現(xiàn)貨仍在正常發(fā)運(yùn)，但8月新加坡船燃銷量數(shù)據(jù)較好，需求端有一定支撐。內(nèi)盤方面，配額問題已經(jīng)被市場充分計(jì)價(jià)，但舟山地區(qū)繼續(xù)發(fā)生累庫，盤面仍有倉單。此外，LU與新加坡現(xiàn)貨仍然存在價(jià)差，這意味著一旦內(nèi)盤出現(xiàn)短缺，進(jìn)口將成為有效的補(bǔ)充，因此LU的估值近期將持續(xù)受到壓制，可能將使得LU短期內(nèi)繼續(xù)弱于FU。
　　估值
　　FU：2650~3000
　　LU：3150~3450
　　策略
　　1）單邊：FU、LU跟隨原油下跌，短期進(jìn)入弱勢周期
　　2）跨期：FU、LU月差小幅走弱
　　3）跨品種：FU裂解高位震蕩；LU-FU價(jià)差短期仍然有可能小幅收縮。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　中東、拉美地緣沖突；中美貿(mào)易談判；俄羅斯制裁加劇