>> 國泰君安期貨-玉米：震蕩偏弱-251012
| 上傳日期： |
2025/10/12 |
大?。?/td>
| 2184KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
尹愷宜 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
（1）玉米市場回顧
現(xiàn)貨市場，10月10日當周，玉米現(xiàn)貨下跌。據匯易網統(tǒng)計，截至10月10日，全國玉米均價2308.43元/噸，較前一周2360.39元/噸下跌52元/噸。華北玉米價格走低，深加工企業(yè)主流收購價格2220-2450元/噸，飼料企業(yè)本地糧收購價格2300-2350元/噸，乳豬料陳糧2520元/噸。東北深加工玉米價格普降，黑吉潮糧主流收購價格1960-2050元/噸。北方玉米集港價格2110-2130元/噸，集裝箱集港2180元/噸（新糧，含低毒），廣東蛇口散船2360-2380元/噸。
期貨市場，10月10日當周盤面下跌。東北新季玉米因上貨量增多，加之單產增加，農戶售糧積極性較為高漲，導致價格下調。9月底至今華北地區(qū)整體呈現(xiàn)下跌的趨勢，國慶期間深加工企業(yè)玉米到貨車輛維持高位。主力合約（C2511）最高價2200元/噸，最低2146元/噸，收盤價2120元/噸（前一周收盤297元/噸）。玉米淀粉主力2511合約10月10日收于2432元/噸?；罘矫?，玉米主力C2511合約10月10日基差35元/噸，前一周（9月30日）為137元/噸，基差走弱。
（2）玉米市場展望
1）CBOT玉米下跌。10月10日當周CBOT玉米期貨下跌1.43%。但由于美國農業(yè)部最新的供需報告因政府部分關門而推遲發(fā)布，交易商對解讀收割報告持謹慎態(tài)度。美國中西部地區(qū)收割天氣普遍良好，巴西降雨有利播種，也抑制了玉米市場走勢。
2）小麥價格上漲，進口玉米拍賣持續(xù)。截至10月9日當周，中儲糧網共進行6場玉米競價采購交易，計劃采購數量120280，實際成交數量3500，成交率2.91%，較上周下降81.97%；共進行3場玉米競價銷售交易，計劃銷售數量15690噸，實際成交數量15690噸，成交率100%，較上周持平；共進行0場玉米購銷雙向競價交易，計劃交易數量0噸，實際成交數量0噸，成交率0；共進行0場進口玉米及整理物競價銷售交易，計劃銷售數量0噸，實際成交數量0噸，成交率0。截至10月9日，全國小麥均價為2456元/噸。秋糧集中上市使農戶與貿易商購銷重心轉向玉米等品種，小麥出貨積極性顯著下降，市場有效流通糧源階段性減少。制粉企業(yè)經前期庫存消耗，節(jié)日備貨帶動補庫需求邊際回暖，尤其頭部企業(yè)補庫意愿突出。雖面粉消費“旺季不旺”特征仍存，但企業(yè)整體庫存維持低位，受連續(xù)陰雨天氣影響，企業(yè)整體上量稀少。
3）玉米淀粉庫存增加。卓創(chuàng)數據，截至10月9日當周，全國主產區(qū)玉米淀粉總庫存共計836800噸，較上期回升23900噸，降幅2.94%，較去年同期增幅10.42%。受國慶假期及連續(xù)陰雨天氣影響，市場走貨不暢，主要企業(yè)銷售壓力逐步增加。其次隨著新季玉米陸續(xù)上市，成本壓力出現(xiàn)明顯緩和，行業(yè)加工利潤修復，主要企業(yè)開工積極性增加，導致行業(yè)供應壓力回升。
4）關注新糧上市情況。現(xiàn)貨方面，新糧上市期間，供應壓力較大。東北方面，新糧大面積上量，市場情緒有所恐慌，農戶集中賣壓下，深加工企業(yè)壓價態(tài)勢明顯。華北持續(xù)降雨或改變傳統(tǒng)的貿易節(jié)奏，主當前華北地區(qū)最大的問題是玉米質量問題，進入9月份中旬以后，華北地區(qū)經歷持續(xù)的降雨，較往年明顯偏多，導致部分地區(qū)機械無法進地收割，玉米質量受降雨影響，出現(xiàn)明顯下降。飼料企業(yè)對東北玉米收購積極性預計增加，華北地區(qū)優(yōu)質玉米和普通玉米價格或會出現(xiàn)明顯分化走勢。盤面整體偏弱運行為主。
|
|
