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（1）本周市場(chǎng)回顧（9.29-10.12）
　　現(xiàn)貨市場(chǎng)，生豬價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行。河南20KG仔豬價(jià)格20.4元/公斤（上周24.55元/公斤），本周河南生豬價(jià)格11.13元/公斤（上周12.58元/公斤），全國(guó)50KG二元母豬價(jià)格1566元/頭（上周1590元/頭）。供應(yīng)端，集團(tuán)出欄進(jìn)度偏慢，散戶存在扛價(jià)意愿，供應(yīng)寬松；需求端，節(jié)前備貨量級(jí)偏大，節(jié)后宰量回落，部分二育積極入場(chǎng)。根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，本周全國(guó)出欄平均體重124.46KG（上周124.35KG），出欄均重環(huán)比上升0.09%。
　　期貨市場(chǎng)，生豬期貨價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行。本周生豬期貨LH2511合約最高價(jià)為11905元/噸，最低價(jià)為11320元/噸，收盤價(jià)為11320元/噸（上周同期12575元/噸）?；罘矫妫琇H2511合約基差為-190元/噸（上周同期5元/噸）。
　　（2）下周市場(chǎng)展望（10.13-10.19）
　　生豬現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行。9月中下旬現(xiàn)貨轉(zhuǎn)入虧損階段，理論應(yīng)進(jìn)入主動(dòng)去庫(kù)階段，但是，節(jié)后宰量下降，承托能力弱，體重維持增勢(shì)，仍未見(jiàn)有效去庫(kù)，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走弱。從供應(yīng)角度來(lái)看，根據(jù)仔豬數(shù)據(jù)推演，市場(chǎng)供應(yīng)進(jìn)入持續(xù)增量階段，疊加社會(huì)面去庫(kù)需求，9月供應(yīng)壓力大，本應(yīng)處于主動(dòng)去庫(kù)階段，現(xiàn)階段表現(xiàn)為被動(dòng)累庫(kù)，預(yù)計(jì)需要較長(zhǎng)時(shí)間消化庫(kù)存，10月供應(yīng)延續(xù)增量，壓力進(jìn)一步擴(kuò)大。從需求角度來(lái)看，上半年以來(lái)實(shí)際消費(fèi)水平超預(yù)期，主要來(lái)源于凍品需求轉(zhuǎn)鮮品需求，7-8月高溫階段需求受抑制，下游承托力有限，但是，8月現(xiàn)貨價(jià)格年內(nèi)新低刺激部分投機(jī)需求，存在部分入庫(kù)現(xiàn)象，9月季節(jié)性需求增量，10月再度進(jìn)入需求淡季，二育已持續(xù)入場(chǎng)，但虧損階段，難以形成合力。綜合來(lái)看，10月供增需減，庫(kù)存周期將從累庫(kù)階段轉(zhuǎn)至去庫(kù)，疊加產(chǎn)能周期進(jìn)入增量釋放階段，低價(jià)區(qū)已接近10元/公斤，現(xiàn)貨尋底未結(jié)束。
　　期貨市場(chǎng)部分，LH2511合約價(jià)格10月10日收于11320元/噸，雙節(jié)旺季不及預(yù)期，10月預(yù)期出欄繼續(xù)大幅增量，庫(kù)存周期仍處于被動(dòng)累庫(kù)階段，現(xiàn)貨價(jià)格底部未現(xiàn)，11月合約臨近交割仍升水，關(guān)注收基差行情；近端仔豬及育肥虧損擴(kuò)大，去產(chǎn)能將開啟，對(duì)于2026年三季度行情或存在周期反轉(zhuǎn)預(yù)期，結(jié)構(gòu)層面以大反套為主，注意止盈止損。短期LH2511合約支撐位10000元/噸，壓力位11500元/噸。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：宏觀環(huán)境，二次育肥