>> 華泰期貨-甲醇周報：關(guān)注伊朗船貨靠港影響-251012
| 上傳日期： |
2025/10/12 |
大小： |
3450KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,吳碩琮 |
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甲醇觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
港口供應(yīng)方面：海外甲醇開工率73.34%（+0.00%）；中國進口甲醇周頻到港量46.05萬噸（+7.14），其中華東到港量40.72萬噸（+7.73），華南到港量5.33萬噸（-0.59）。
內(nèi)地供應(yīng)方面：中國甲醇開工率89.53%（+4.50%），其中煤制甲醇開工率84.16%（+1.04%）、天然氣甲醇開工率50.79%（+0.00%）、焦爐氣甲醇開工率60.79%（-0.19%）；西北開工率93.90%（+5.50%），華北開工率70.92%（+9.67%），華中開工率81.47%（+3.85%），華東開工率84.83%（+1.16%），西南開工率84.61%（-1.09%）。
港口需求方面：太倉周均提貨量3389噸/天（+0），華東MTO企業(yè)周度采購量314700噸（+286100），外采甲醇MTO企業(yè)開工率86.28%（+3.82%）。
內(nèi)地需求方面：甲醇企業(yè)待發(fā)訂單量115240噸（-157782）。傳統(tǒng)下游樣本企業(yè)原料采購量18720噸（-17580），甲醛開工率34.49%（-5.56%）、醋酸開工率82.96%（-0.74%）、MTBE外銷工廠開工率64.12%（-0.39%）、二甲醚開工率4.98%（-1.27%）；西北MTO企業(yè)周度采購量46200噸（-32300），MTO企業(yè)開工率93.19%（+1.30%）。
庫存方面：甲醇港口庫存噸1543230（+51040），其中江蘇793000噸（+14000）、浙江287500噸（+33800）、廣東300000噸（+7000）、福建162730噸（-3760）；MTO樣本企業(yè)甲醇庫存66萬噸（-4）。下游樣本企業(yè)甲醇庫存170700噸（-15900）。
中國內(nèi)地甲醇工廠庫存339400噸（+19460），西北廠庫204000噸（-4000）、華北廠庫29500噸（+10500）、華中廠庫12900噸（-2550）、華東廠庫67850噸（+12050）、西南廠庫23500噸（+3500）。
市場分析
港口方面，中美貿(mào)易沖突加劇，涉伊船貨被制裁風險，后續(xù)伊朗船貨到江蘇主流港口的靠港或受影響，港口短期提振，關(guān)注后續(xù)進展。而現(xiàn)實基本面看，庫存拐點仍未出現(xiàn)，伊朗開工仍偏高，冬檢計劃仍未公布，后續(xù)到港量的邊際變化主要關(guān)注涉伊船貨影響程度與中美貿(mào)易沖突的進展。中國稀土出口管制后，特朗普揚言要大幅加征對中國商品關(guān)稅，中美貿(mào)易戰(zhàn)升級對化工板塊整體拖累，但由于涉伊船貨受制裁風險影響，甲醇于化工板塊內(nèi)部跨品種相對抗跌。
內(nèi)地方面，煤頭甲醇開工率再度回升，內(nèi)地庫存低位回升，對港口支撐有所減弱。傳統(tǒng)下游方面，醋酸、MTBE、甲醛開工均有不同程度回落。
策略
單邊：無
跨期：MA2601-MA2605逢低做正套
跨品種：PP01-3MA01逢高做縮
風險
中美貿(mào)易沖突進展，伊朗船貨靠港影響程度，伊朗冬檢時間
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