>> 華聯(lián)期貨-PTA周報：供需持穩(wěn)，估值驅(qū)動走弱-251012
| 上傳日期： |
2025/10/12 |
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| 1180KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
華聯(lián)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃桂仁 |
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周度觀點
供應(yīng)：上周PTA周均產(chǎn)能利用率77.84%，環(huán)比提升0.35個百分點，同比降低5.22個百分點，處在同期中性位。周內(nèi)裝置多數(shù)維持穩(wěn)定，海南逸盛降負，珠海英力士重啟。周內(nèi)海南逸盛降負，珠海英力士重啟，今年新增產(chǎn)能壓力仍偏高，年內(nèi)目前已新投產(chǎn)570萬噸，關(guān)注10月份新鳳鳴300萬噸投產(chǎn)進度。
需求：上周聚酯行業(yè)產(chǎn)量155.34萬噸，環(huán)比增加1.17%，同比增加4.82%。截至10月9日江浙地區(qū)化纖織造綜合開工率64.06%，環(huán)比節(jié)日期間提升0.94個百分點，同比降低4.47個百分點。
庫存：上周社會庫存328.51萬噸，環(huán)比下降4.72萬噸。工廠庫存4.22天，環(huán)比增加0.47天，同比降低0.48天。上游企業(yè)累庫下游去庫。主要是節(jié)日期間物流受限，企業(yè)出貨能力減弱。聚酯產(chǎn)品線方面長絲短纖瓶片均累庫。
觀點：成本端原油破位下行，TA估值驅(qū)動轉(zhuǎn)弱。總體看TA供需面偏弱，技術(shù)面震蕩偏弱。
策略：操作方面激進型投資者短空交易，2601合約壓力位參考4650-4750。
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