>> 銅冠金源期貨-銅周報：貿(mào)易摩擦重現(xiàn)，銅價沖高回落-251013
| 上傳日期： |
2025/10/13 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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上周銅價主因中美貿(mào)易局勢有所升級，特朗普威脅將對華再次征收高額關(guān)稅引發(fā)市場恐慌，上周五夜間海外風險資產(chǎn)價格大幅回落，此外，美聯(lián)儲9月會議紀要顯示鷹鴿兩派對年內(nèi)降息節(jié)奏的分歧較大，美國政府停擺進入第二周后重要的通脹和就業(yè)市場數(shù)據(jù)或?qū)⑼七t發(fā)布，將影響美聯(lián)儲對未來降息路徑的決策，鴿派官員能否繼續(xù)維持鮮明的寬松立場尚存疑，同時打壓市場風險偏好，導(dǎo)致倫銅上行至11000美金后受阻。基本面來看，Teck資源因QB項目延長停產(chǎn)時間大幅下調(diào)今明兩年產(chǎn)量預(yù)期，令全球礦端供應(yīng)擔憂進一步加劇，國內(nèi)精銅產(chǎn)量預(yù)期下滑，社會庫存偏低運行，近月盤面維持平水結(jié)構(gòu)。
整體來看，盡管海外資源端的供應(yīng)短缺擾動持續(xù)升溫，但上周中美貿(mào)易摩擦重現(xiàn)，特朗普威脅對華重啟高額關(guān)稅打壓市場風險偏好，美聯(lián)儲最新會議紀要顯示當前鷹鴿兩派雖然對年內(nèi)降息的節(jié)奏產(chǎn)生分歧，關(guān)注中美貿(mào)易局勢的演變；基本面上，新興產(chǎn)業(yè)增長勢頭較快，社會庫存偏低運行，國內(nèi)精銅或進入小幅減產(chǎn)周期，海外宏觀恐慌情緒蔓延背景下，預(yù)計短期銅價仍將轉(zhuǎn)入震蕩調(diào)整。
風險因素：中美貿(mào)易局勢升級，美國經(jīng)濟進入滯脹周期
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