>> 銀河證券-通信行業(yè)行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告：星纜計(jì)劃構(gòu)筑天地橋梁，開(kāi)啟空天商業(yè)化新紀(jì)元-251010
| 上傳日期： |
2025/10/13 |
大小： |
23184KB |
| 格式： |
pdf 共2頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
趙良畢 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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事件:近日，我國(guó)“星纜計(jì)劃”三體星座建設(shè)加速推進(jìn),作為計(jì)劃核心參與單位之一,普天科技憑借深厚的技術(shù)積累與項(xiàng)目實(shí)戰(zhàn)能力,在星間星地鏈路驗(yàn)證、星載核心網(wǎng)技術(shù)研發(fā)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)持續(xù)發(fā)力,為新一代天地一體化通信體系構(gòu)建提供核心支撐。
瞄準(zhǔn)國(guó)家級(jí)戰(zhàn)略痛點(diǎn),構(gòu)建未來(lái)數(shù)字底座:普天科技積極推進(jìn)“星纜計(jì)劃”，該計(jì)劃分階段建設(shè)三體計(jì)算衛(wèi)星星座，深度融合星間、星地激光與微波技術(shù)優(yōu)勢(shì)，旨在為“東數(shù)西算”工程提供太空計(jì)算及傳輸支撐，推動(dòng)天地同算架構(gòu)落地，加速6G網(wǎng)絡(luò)與太空云計(jì)算產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。該計(jì)劃精準(zhǔn)把握行業(yè)發(fā)展的三大核心需求:一是構(gòu)建低時(shí)延天基網(wǎng)絡(luò)，滿足“東數(shù)西算”對(duì)計(jì)算與傳輸?shù)牡蜁r(shí)延要求;二是通過(guò)“天數(shù)天算、以地補(bǔ)天”架構(gòu)，有效彌補(bǔ)天基算力瓶頸;三是加速天算基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為我國(guó)在6G、太空云計(jì)算等前沿領(lǐng)域奠定發(fā)展基礎(chǔ)。在實(shí)測(cè)數(shù)據(jù)方面，“新疆―天基星座―杭州”混合網(wǎng)絡(luò)通信時(shí)延不超過(guò)28毫秒，較傳統(tǒng)地面網(wǎng)絡(luò)62毫秒，提升顯著。結(jié)合此前研究，我們認(rèn)為，“星纜計(jì)劃”構(gòu)建了多元化的商業(yè)模式，主要包括太空算力租賃、太空傳輸服務(wù)及智能數(shù)據(jù)資產(chǎn)變現(xiàn)三大方向。在客戶覆蓋方面，既服務(wù)于金融交易、AI大模型訓(xùn)練、云服務(wù)商等企業(yè)客戶，也面向“東數(shù)西算”樞紐節(jié)點(diǎn)、應(yīng)急管理等政府部門(mén)，市場(chǎng)空間廣闊。普天科技聯(lián)合之江實(shí)驗(yàn)室、阿里巴巴、中電科系院所及氦星光聯(lián)等產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)伙伴，形成了強(qiáng)有力的技術(shù)協(xié)同與產(chǎn)業(yè)生態(tài)，采用低地球軌道架構(gòu)配合激光微波雙鏈路地面站設(shè)計(jì)，確保持續(xù)穩(wěn)定的服務(wù)質(zhì)量。隨著“星纜計(jì)劃”的持續(xù)推進(jìn)和商業(yè)化落地，普天科技有望在空天計(jì)算、6G等前沿領(lǐng)域確立領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，為空天信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入新動(dòng)能。
謀篇空天地一體，鑄就網(wǎng)信發(fā)展新動(dòng)能:普天科技作為中電網(wǎng)通旗下上市平臺(tái)同時(shí)也是服務(wù)國(guó)家網(wǎng)信體系發(fā)展的重要力量，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)是公司戰(zhàn)略方向之一，目前已與西電ISN成立聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，共同開(kāi)展天地一體化泛在信息網(wǎng)絡(luò)方向的技術(shù)研究、學(xué)術(shù)交流以及人才培養(yǎng)并參與大灣區(qū)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟助力低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展。普天科技正積極布局，一是加快推動(dòng)低軌衛(wèi)星通信類相關(guān)產(chǎn)品研制、面向衛(wèi)星終端等領(lǐng)域推出自主產(chǎn)品，積極參與承接衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)商相關(guān)技術(shù)服務(wù);二是持續(xù)深耕基于北斗的產(chǎn)品研發(fā)及應(yīng)用，進(jìn)一步提升綜合位置服務(wù)能力;三是充分發(fā)揮航空級(jí)智能制造的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，為衛(wèi)星相關(guān)設(shè)備提供PCB設(shè)計(jì)和制造等高可靠產(chǎn)品組件。同時(shí)，普天科技設(shè)置獨(dú)立的創(chuàng)新研發(fā)機(jī)構(gòu)，聚焦衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)方向持續(xù)加大研發(fā)力度，逐步形成空天地一體能力體系。
投資建議:建議關(guān)注太空算力產(chǎn)業(yè)鏈三大主線:1）太空算力潛在運(yùn)營(yíng)商相關(guān)標(biāo)的:普天科技等;2）衛(wèi)星通信設(shè)備提供商相關(guān)標(biāo)的:通宇通訊、震有科技、金信諾、振芯科技、上海瀚訊、縱橫通信、信科移動(dòng)等;3）衛(wèi)星應(yīng)用服務(wù)商相關(guān)標(biāo)的:航宇微、三維通信等。
風(fēng)險(xiǎn)提示:衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);全球政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn);關(guān)鍵器件研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。
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