>> 銀河期貨-白糖日報-251013
| 上傳日期： |
2025/10/13 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠 |
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【重要資訊】
1、標(biāo)準(zhǔn)普爾全球大宗商品洞察（S&PGlobal Commodity Insights）公布的一項針對10位行業(yè)分析師的調(diào)查結(jié)果顯示，預(yù)計巴西中南部地區(qū)9月下半月甘蔗壓榨量為4012萬噸，同比增加3.3%；預(yù)計食糖產(chǎn)量為305萬噸，同比增加7.7%。
2、據(jù)外媒近日報道，全印度食糖貿(mào)易協(xié)會（AISTA）近期發(fā)布聲明，披露印度2024/25榨季（2024年10月至2025年9月）的食糖出口情況：截至當(dāng)前，該榨季已累計出口食糖77.5萬噸（注：該數(shù)據(jù)對應(yīng)2025年2月至9月的出口量）。從出口目的地來看，吉布提是此階段印度食糖出口的最大市場，出口量達14.6萬噸；索馬里緊隨其后，出口量為13.5萬噸；斯里蘭卡位列第三，出口量13.4萬噸；阿富汗排名第四，出口量為7.5533萬噸。
3、澳大利亞氣象局與美國國家海洋和大氣管理局下屬的氣候預(yù)測中心指出，拉尼娜現(xiàn)象可能在今年12月上旬前短暫出現(xiàn)，持續(xù)至2026年2月結(jié)束，該現(xiàn)象常導(dǎo)致亞洲地區(qū)，尤其是印度出現(xiàn)降雨和洪澇災(zāi)害。澳大利亞氣象局在最新氣候驅(qū)動因素報告中指出:“模型預(yù)測熱帶太平洋可能在春季(2025年9月23日至12月23日)短暫達到拉尼娜強度，隨后于夏季(12月至次年2月)恢復(fù)中性狀態(tài)。國際模型顯示該區(qū)域可能進一步降溫，同樣在春季達到拉尼娜強度，除一個模型外其余均預(yù)測夏季末將恢復(fù)中性。美國氣候預(yù)測中心周四發(fā)布的警報稱:“拉尼娜現(xiàn)象已形成，且可能在2025年12月至2026年2月持續(xù)，預(yù)計2026年1月至3月將過渡至ENSO中性狀態(tài)(概率55%)。
【邏輯分析】
國際方面，全球主產(chǎn)區(qū)增產(chǎn)仍在兌現(xiàn)。巴西迎來供應(yīng)高峰，最近巴西糖壓榨量大增導(dǎo)致糖產(chǎn)增量較大，目前累計糖產(chǎn)已經(jīng)和去年基本持平，預(yù)計近期雙周糖產(chǎn)仍將維持在高位，巴西糖高產(chǎn)預(yù)計正在兌現(xiàn)，巴西累計糖產(chǎn)預(yù)計將達到歷史性的偏高位。近期原油價格下跌，乙醇對白糖的支撐重心下移，原糖基本面偏弱。但是考慮目前巴西糖已經(jīng)處于偏低位，因此預(yù)計后期預(yù)計繼續(xù)向下阻力增加，關(guān)注下方前低位置能否突破。
國內(nèi)市場，近期國內(nèi)市場供應(yīng)以進口糖為主，而外糖近期價格偏弱走勢，預(yù)計短期內(nèi)鄭糖跟隨外盤走勢。
【交易策略】
1.單邊：國際糖價大概率區(qū)間震蕩，關(guān)注下方支撐位能否有效突破。國內(nèi)市場預(yù)計受外盤影響大概率區(qū)間震蕩，可考慮震蕩區(qū)間上沿附近布局空單。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：觀望。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
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