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核心觀點(diǎn)：節(jié)后A股兩個(gè)交易日，股票型ETF凈流入+282.9億元，為4月下旬以來新高，流入TMT、雙創(chuàng)、新能源、周期資源、金融地產(chǎn)等方向較多，行業(yè)主題型ETF近8周資金流入超過1800億元，為市場提供一定的有效支撐；兩融資金凈流入+468.4億元，交易額占比12.2%，處于較高水平，流入較多的行業(yè)主要有：電子、有色金屬、電力設(shè)備；2025年1-8月，保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入47999億元，在已經(jīng)兩年高增的基礎(chǔ)上繼續(xù)增長9.6%，增速環(huán)比上行。
　　宏觀流動(dòng)性
　　R007利率1.51%，較前一周變動(dòng)-19.6BP；DR007利率1.47%，較前一周變動(dòng)-6.2BP。
　　1年期國債收益率1.37%，較前一周變動(dòng)+0.9BP；10年期國債收益率1.85%，較前一周變動(dòng)-1.5BP。
　　2年期美債收益率3.52%，較前一周變動(dòng)-6.0BP；10年期美債收益率4.05%，較前一周變動(dòng)-8.0BP。
　　2Y中美利差收窄8.8BP；人民幣匯率貶值0.5BP。
　　微觀流動(dòng)性
　　公募資金：股票型ETF凈流入+282.9億元，A500和TMT相關(guān)ETF分別凈流入+104.8億元、+170.8億元。
　　保險(xiǎn)資金：2025年1-8月，保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入47999億元，在已經(jīng)兩年高增的基礎(chǔ)上繼續(xù)增長9.6%，增速環(huán)比上行；二季度保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額增長1.3萬億元。截至2025年6月，人身險(xiǎn)公司股票基金配比13.34%，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司股票基金配比12.86%，環(huán)比有所提升。
　　兩融資金：凈流入+468.4億元，交易額占比12.2%，處于較高水平，流入較多的行業(yè)主要有：電子、有色金屬、電力設(shè)備。
　　注：若無特別說明，本期報(bào)告統(tǒng)計(jì)區(qū)間為2025/10/6-2025/10/10
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：限于數(shù)據(jù)可得性存在統(tǒng)計(jì)不夠完備的風(fēng)險(xiǎn)，部分未披露數(shù)據(jù)為依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算所得，存在模型失效導(dǎo)致的測算誤差風(fēng)險(xiǎn)及數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)誤差風(fēng)險(xiǎn)。國內(nèi)貨幣政策寬松不及預(yù)期，資金價(jià)格上行風(fēng)險(xiǎn)。國內(nèi)穩(wěn)增長政策落地不及預(yù)期，融資需求下行風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前全球宏觀環(huán)境存在較多不確定性，全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)概率上升，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策存在不確定性，可能對全球資金流動(dòng)性帶來擾動(dòng)。海外地緣政治沖突加劇風(fēng)險(xiǎn)，全球政治局勢復(fù)雜嚴(yán)峻化、地緣政治持續(xù)惡化和擴(kuò)大化。