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【核心矛盾】
　　當(dāng)前影響LPG價(jià)格走勢(shì)的核心矛盾有以下幾點(diǎn)：
　　1）成本端原油一方面受到供應(yīng)過剩的壓力，另一方面又受到地緣問題擾動(dòng)，波動(dòng)加大；OPEC+在10月會(huì)議中依然維持13.7萬桶/日的增產(chǎn)計(jì)劃。
　　2）CP10月合同價(jià)超預(yù)期下跌，丙烷為495美元/噸（-25），丁烷為475美元/噸（-15）。假期期間外盤丙烷均大幅下跌，CP及FEI折人民幣在4050元/噸左右。FEI升貼水?dāng)U大到-20.5美元/噸。中東及美國(guó)供應(yīng)端帶來的壓力依然存在。美國(guó)丙烷庫存處于歷史高位，需求存季節(jié)性好轉(zhuǎn)預(yù)期，等待庫存拐點(diǎn)。
　　3）中美矛盾存在反復(fù)。中美在4月份的貿(mào)易摩擦之后，中國(guó)將部分LPG貨源轉(zhuǎn)向中東，目前月度從美國(guó)的進(jìn)口量在75-80萬噸左右，占到總進(jìn)口量的25%左右，整體風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。
　　4）內(nèi)盤基本面保持寬松，供需相對(duì)持穩(wěn)，化工需求持穩(wěn)，燃燒需求依然處于淡季。
　　【利多解讀】
　　1）特朗普再次"TACO"，原油市場(chǎng)小幅反彈
　　2）PDH利潤(rùn)的走擴(kuò)對(duì)需求形成一定支撐
　　3）FN價(jià)差的擴(kuò)大或吸引部分裂解需求
　　【利空解讀】
　　1）原油四季度供應(yīng)過剩問題依然不變
　　2）外盤丙烷依然保持弱勢(shì)，內(nèi)盤現(xiàn)貨同樣疲軟