投資摘要： Without ambition one starts nothing. Without work one finishes nothing. The prizewill not be sent to you. You have to win it. —Ralph Waldo Emerson 1.黃金與美債總回報(bào)之比暗示高通脹風(fēng)險(xiǎn)可能已被計(jì)入 2.不斷反彈的銀行信貸同比增速或抑制美國(guó)失業(yè)率走高 3.私人部門存款不斷流出或放大法德國(guó)債利差走闊壓力 4.中長(zhǎng)期美國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)歐洲和日本 5.中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)跑贏其他新興市場(chǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)或已恢復(fù) 6.滬深300指數(shù)權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（ERP）周度更新 7.中國(guó)10年期國(guó)債遠(yuǎn)期套利回報(bào)周度更新 8.美元兌日元互換基差和美元融資溢價(jià)周度更新 9.銅金價(jià)格比與離岸人民幣匯率走勢(shì)周度更新 10.中國(guó)在岸股債總回報(bào)相對(duì)表現(xiàn)周度更新 風(fēng)險(xiǎn)提示： 原油市場(chǎng)爆發(fā)價(jià)格戰(zhàn)，新興市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)
