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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
　　價格與基差方面，L主力合約收盤價為6910元/噸（-8），PP主力合約收盤價為6595元/噸（-7），LL華北現(xiàn)貨為6910元/噸（-60），LL華東現(xiàn)貨為6950元/噸（-50），PP華東現(xiàn)貨為6620元/噸（-20），LL華北基差為0元/噸（-52），LL華東基差為40元/噸（-42），PP華東基差為25元/噸（-13）。
　　上游供應(yīng)方面，PE開工率為83.9%（+1.9%），PP開工率為77.7%（+1.1%）。
　　生產(chǎn)利潤方面，PE油制生產(chǎn)利潤為452.3元/噸（-8.9），PP油制生產(chǎn)利潤為-147.7元/噸（-8.9），PDH制PP生產(chǎn)利潤為174.6元/噸（+64.2）。
　　進(jìn)出口方面，LL進(jìn)口利潤為-108.2元/噸（-80.0），PP進(jìn)口利潤為-554.0元/噸（-30.0），PP出口利潤為23.6美元/噸（+3.7）。
　　下游需求方面，PE下游農(nóng)膜開工率為35.6%（+2.8%），PE下游包裝膜開工率為52.9%（+0.5%），PP下游塑編開工率為44.3%（+0.0%），PP下游BOPP膜開工率為60.7%（+0.5%）。
　　市場分析
　　PE方面，節(jié)后塑料主要生產(chǎn)商庫存累積明顯，下游采購以剛性需求為主，需求跟進(jìn)不足導(dǎo)致社會庫存去化緩慢，同時原油走跌對聚乙烯成本支撐減弱，疊加新裝置投產(chǎn)放量帶來供應(yīng)壓力，驅(qū)動聚烯烴走勢下行。基本面看，供應(yīng)端近期?？松?0萬噸LDPE裝置投產(chǎn)，國內(nèi)產(chǎn)量預(yù)計增加，且9月停車檢修裝置陸續(xù)開車，而新增計劃內(nèi)檢修有限，疊加進(jìn)口資源到港集中，整體供應(yīng)增量明顯。需求端，進(jìn)入10月“銀十”階段，下游需求跟進(jìn)有限，需求兌現(xiàn)不及預(yù)期，下游逢低補(bǔ)庫為主。成本端原油增產(chǎn)利空疊加需求疲軟仍驅(qū)動油價重心震蕩回落，PE成本端支撐減弱。供需延續(xù)弱勢，聚乙烯繼續(xù)走跌，后期繼續(xù)關(guān)注中美貿(mào)易戰(zhàn)升級對化工板塊整體拖累。
　　PP方面，盤面持續(xù)走弱，主要受成本端原油走弱和丙烷價格明顯下跌拖累。供需基本面看，供應(yīng)端，海天石化、泉州國亨等多套裝置近期重啟，聚丙烯開工率環(huán)比回升，同時伴隨丙烷價格下跌，PDH裝置利潤回升，驅(qū)動上游企業(yè)生產(chǎn)積極性提高，臨停裝置或減少，供應(yīng)量預(yù)期回升；且10月存廣西石化40萬噸/年預(yù)期投產(chǎn)。需求端，節(jié)后下游制品企業(yè)復(fù)產(chǎn)，“金九銀十”季節(jié)性旺季但是需求端兌現(xiàn)仍不及預(yù)期，節(jié)后庫存存消化預(yù)期，貿(mào)易商積極讓利出貨為主，供需延續(xù)寬松格局。成本端，油價繼續(xù)承壓，外盤丙烷小幅反彈但仍偏弱，PP成本支撐偏弱。短期PP盤面壓力偏大，跟隨成本偏弱運(yùn)行，中美貿(mào)易摩擦升溫，關(guān)注PP成本端丙烷供應(yīng)影響及邊際裝置開停工情況。
　　策略
　　單邊：L謹(jǐn)慎做空套保；PP謹(jǐn)慎做空套保
　　跨期：L01-L05反套；PP01-PP05反套；
　　跨品種：PP01-3MA01逢高做縮
　　風(fēng)險
　　中美貿(mào)易戰(zhàn)影響；原油價格波動；新增產(chǎn)能投產(chǎn)進(jìn)度；丙烷價格波動