>> 西南證券-宏觀周報：充電設施發(fā)展目標確立，美國降息預期再度升溫-251017
| 上傳日期： |
2025/10/17 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
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作者： |
葉凡,劉彥宏 |
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一周大事記
國內(nèi)：充電設施“三年倍增”目標確立，標準化改革助力高質(zhì)量發(fā)展。10月14日，我國交通運輸部和商務部同步出臺兩項對美貿(mào)易反制措施。近期中美貿(mào)易摩擦中，中方通過強化科技創(chuàng)新與制造業(yè)競爭力精準反制，持續(xù)提升內(nèi)需在經(jīng)濟發(fā)展中的戰(zhàn)略地位，增強應對外部風險的能力；15日，國家發(fā)改委印發(fā)《電動汽車充電設施服務能力“三年倍增”行動方案（2025-2027年）》，明確未來三年電動車充電設施發(fā)展目標。通過持續(xù)完善網(wǎng)絡布局，未來電動車的應用空間有望擴大；15日，《求是》雜志就進一步穩(wěn)定市場預期發(fā)表評論，指出應當將加強預期管理置于宏觀經(jīng)濟治理的關鍵位置，建設穩(wěn)預期、強信心與穩(wěn)經(jīng)濟之間的循環(huán)機制；同日，國務院以“強化標準引領保障作用，以標準升級促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展”為主題進行專題學習。李強指出，應加快推進標準化工作改革創(chuàng)新，促進實體經(jīng)濟提質(zhì)升級，持續(xù)增強高質(zhì)量發(fā)展內(nèi)生動力。
海外：IMF上調(diào)今年全球經(jīng)濟預測，鮑威爾暗示將暫停縮表。當?shù)貢r間10月13日，美國總統(tǒng)特朗普在埃及沙姆沙伊赫出席以色列與哈馬斯簽署第一階段加沙?；饏f(xié)議的正式儀式。協(xié)議若能穩(wěn)定，有助于修復市場情緒，但協(xié)議的落實和監(jiān)督仍存在難點，加沙沖突風險或并未完全消除；14日，IMF在最新發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望》中，小幅上調(diào)2025年全球?qū)嶋HGDP增速預測至3.2%，并指出全球仍處于“低增長、高不確定性”的軌道，但新興市場展現(xiàn)出超預期韌性；同日，聯(lián)儲主席鮑威爾在全國商業(yè)經(jīng)濟學會中發(fā)表講話，表示9月會議以來美國經(jīng)濟前景未發(fā)生顯著變化。市場傾向于認為美聯(lián)儲將進一步放松政策，鮑威爾的發(fā)言也暗示美聯(lián)儲可能接近停止縮表；15日，美國聯(lián)邦儲備委員會發(fā)布經(jīng)濟狀況褐皮書，報告指出美國經(jīng)濟活動距上次報告9月3日后幾乎沒有變化，就業(yè)整體保持穩(wěn)定，物價繼續(xù)上漲。由于褐皮書顯示勞動力的需求普遍低迷，強化了美聯(lián)儲在10月進一步降息的可能性。
高頻數(shù)據(jù)：上游：10月9日-16日，節(jié)后布倫特原油、鐵礦石現(xiàn)貨均價較節(jié)前（9月23日-30日）下降8%、1.13%，陰極銅價格環(huán)比上升4.77%；中游：螺紋鋼、水泥價格環(huán)比下降1.49%、1.74%，動力煤價格環(huán)比上升2.05%；下游：房地產(chǎn)銷售環(huán)比下降15.79%，10月第二周全國乘用車市場日均零售同比增長7%；物價：蔬菜、豬肉價格環(huán)比下降1.84%、4.7%。
下周重點關注：中國三季度GDP同比、9月社會消費品零售總額、規(guī)模以上工業(yè)增加值、全國房地產(chǎn)開發(fā)投資、中國共產(chǎn)黨第二十屆中央委員會第四次全體會議（待定）（周一）；日本央行副行長冰見野良三發(fā)表講話（周二）；日本9月進出口（周三）；中國9月Swift人民幣在全球支付中占比、美國10月11日當周續(xù)請失業(yè)救濟人數(shù)、9月芝加哥聯(lián)儲全國活動指數(shù)、10月堪薩斯聯(lián)儲制造業(yè)綜合指數(shù)（周四）；美國9月CPI同比、10月Markit綜合PMI；日本9月CPI、10月綜合PMI、法國、德國、歐元區(qū)10月PMI（周五）。
風險提示：政策落地節(jié)奏不及預期，海外經(jīng)濟超預期波動。
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