>> 申萬宏源-公募REITs周度跟蹤：中海商業(yè)REIT網(wǎng)下認購倍數(shù)創(chuàng)新高-251018
| 上傳日期： |
2025/10/18 |
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| 1704KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
黃偉平,楊雪芳 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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流動性觸底回升，兩單新發(fā)項目吸引資金超2000億元。節(jié)后首周，REITs市場延續(xù)調(diào)整，八大板塊中仍僅數(shù)據(jù)中心板塊收漲，但本周整體流動性已觸底回升，其中保障房板塊流動性改善最為明顯。REITs一級市場打新熱度仍維持高位，華夏中海商業(yè)REIT和中信建投沈陽國際軟件園REIT均于10月13日正式發(fā)售并一天提前結募，前者網(wǎng)下認購倍數(shù)達320.5倍、創(chuàng)全市場已發(fā)行REITs的新高，公眾認購倍數(shù)為361.9倍，后者網(wǎng)下及公眾認購倍數(shù)分別為83.3倍與247.5倍；兩單REITs戰(zhàn)略+網(wǎng)下+公眾認購金額合計分別為1593和444億元。
截至2025/10/10，今年以來已成功發(fā)行18單（25Q1發(fā)行6單、25Q2發(fā)行4單、25Q3發(fā)行6單、10月發(fā)行2單）；發(fā)行規(guī)模363.4億元、同比下降21.5%。本周共有3單首發(fā)公募REITs取得新進展，易方達廣西北投高速REIT已申報，華夏中海商業(yè)REIT和中信建投沈陽國際軟件園REIT募集結束。本周共有2單擴募REITs取得新進展，華夏華潤商業(yè)REIT已受理，華夏基金華潤有巢REIT已反饋。當前審批流程中REITs：（1）首發(fā)：已申報10只，已問詢并反饋3只，通過審核3只，注冊生效待上市3只。（2）擴募：已申報9只，已問詢并反饋7只，通過審核6只。
本周中證REITs全收益指數(shù)（932047.CSI）收于1043.46點，跌幅1.44%，跑贏滬深3000.78個百分點、跑輸中證紅利2.11個百分點。中證REITs全收益年初至今漲幅7.81%，跑輸滬深3006.91個百分點、跑贏中證紅利7.54個百分點。分項目屬性來看，本周產(chǎn)權類REITs下跌2.09%，特許經(jīng)營權類REITs下跌1.64%。分資產(chǎn)類型來看，數(shù)據(jù)中心（+0.62%）、交通（-1.56%）、環(huán)保水務（-1.70%）、園區(qū)（-1.74%）板塊表現(xiàn)占優(yōu)。分個券來看，本周共4只上漲、70只下跌，其中，匯添富九州通醫(yī)藥REIT（+1.75%）、華泰南京建鄴REIT（+1.17%）、南方潤澤科技數(shù)據(jù)中心REIT（+0.66%）位列前三，銀華紹興原水水利REIT（-5.00%）、紅土深圳安居REIT（-4.83%）、華泰寶灣物流REIT（-4.51%）位列末三。
流動性：產(chǎn)權類/特許經(jīng)營權類REITs本周日均換手率0.39%/0.36%，較上周+8.58/+4.88BP，周內(nèi)成交量3.66/1.02億份，周環(huán)比+28.35%/+15.87%。數(shù)據(jù)中心板塊活躍度最高。
估值方面，從中債估值收益率來看，產(chǎn)權類/特許經(jīng)營權類REITs分別為3.94%/4.16%，倉儲物流（5.42%）、交通（5.02%）、園區(qū)（4.50%）板塊位列前三。
風險提示：底層資產(chǎn)基本面不及預期，公募REITs相關支持政策變動風險，市場價格波動風險。
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