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北交所市場(chǎng)表現(xiàn)
　　行情回顧：從指數(shù)漲跌表現(xiàn)來(lái)看，截至2025年10月17日，北證50指數(shù)較上周收盤(pán)價(jià)下跌4.91%；板塊比較來(lái)看，滬深300指數(shù)較上周收盤(pán)價(jià)下跌2.22%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌5.71%；科創(chuàng)50指數(shù)下跌6.16%。
　　北證A股板塊對(duì)比：截至2025年10月17日，北證A股成分股共278個(gè)，平均市值30.05億元。從流動(dòng)性表現(xiàn)來(lái)看，本周北證A股日均成交額約為185.2億元，較上周下降-2.57%。區(qū)間日均換手率為3.98%，環(huán)比下降0.10pct。綜合來(lái)看，北證A股在換手率和流動(dòng)性等指標(biāo)上仍明顯優(yōu)于科創(chuàng)板、上證主板等主要市場(chǎng)，但在平均市值和成交規(guī)模方面仍有一定提升空間。
　　行業(yè)重要新聞：
　　國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議聽(tīng)取降低物流成本落實(shí)情況匯報(bào)：提出建設(shè)智慧綠色現(xiàn)代物流體系、完善綠色貿(mào)易政策、保障糧食與農(nóng)資供應(yīng)，審議通過(guò)生態(tài)環(huán)境監(jiān)測(cè)條例和國(guó)徽使用辦法修訂稿，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
　　財(cái)政部等三部門(mén)調(diào)整風(fēng)力發(fā)電等增值稅政策：對(duì)海上風(fēng)電實(shí)行50%即征即退，對(duì)部分核電機(jī)組10年內(nèi)退稅50%，支持清潔能源發(fā)展、優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)。
　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布《上市公司治理準(zhǔn)則》：自2026年1月1日起施行。完善董事和高管監(jiān)管制度，強(qiáng)化激勵(lì)約束與薪酬匹配機(jī)制，規(guī)范控股股東及實(shí)際控制人行為，健全關(guān)聯(lián)交易審議和決策要求，推動(dòng)上市公司提升治理水平與規(guī)范運(yùn)作。
　　商務(wù)部等9部門(mén)印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)住宿業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》：推動(dòng)住宿業(yè)品質(zhì)化、智慧化、綠色化發(fā)展，強(qiáng)化品牌建設(shè)和要素支持，促進(jìn)服務(wù)消費(fèi)和內(nèi)需增長(zhǎng)。
　　本周新股：
　　長(zhǎng)江能科（股票代碼：920158.BJ），上市日期為2025年10月16日。首日收盤(pán)漲幅254.03%，振幅59.66%，成交額5.24億元，換手率67.65%，總市值25.53億元。長(zhǎng)江能科的主要產(chǎn)品是電脫設(shè)備、分離設(shè)備、換熱設(shè)備、存儲(chǔ)設(shè)備、固碳設(shè)備、氫能設(shè)備等能源化工專用設(shè)備。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是能源化工專用設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造和銷售。
　　觀點(diǎn):
　　行業(yè)推薦：建議關(guān)注三季報(bào)超預(yù)期個(gè)股及中長(zhǎng)期繼續(xù)看好細(xì)分領(lǐng)域龍頭標(biāo)的。本周A股市場(chǎng)整體縮量，北交所市場(chǎng)成交額有所下滑，同時(shí)北證相關(guān)個(gè)股陸續(xù)披露三季報(bào)，雅葆軒、民士達(dá)率先披露三季度業(yè)績(jī)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異，建議關(guān)注三季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期個(gè)股，同時(shí)關(guān)注產(chǎn)業(yè)景氣度高及稀缺性龍頭，重點(diǎn)布局機(jī)器人、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)、固態(tài)電池、液冷等方向、估值相對(duì)低位的成長(zhǎng)型個(gè)股。
　　投資建議：本周市場(chǎng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性估值分化的格局，北證A股/創(chuàng)業(yè)板/上證主板/深證主板/科創(chuàng)板PE分別為48.34/42.23/12.34/22.28/68.76倍(截至2025年10月17日收盤(pán)，口徑為PETTM整體法)。上證主板與深證主板估值處于歷史中樞以下，科創(chuàng)板及北證A股相對(duì)溢價(jià)顯著，建議優(yōu)先配置具備較高估值安全邊際及業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)預(yù)期的個(gè)股，并聚焦北交所技術(shù)壁壘突出且與產(chǎn)業(yè)政策共振的創(chuàng)新成長(zhǎng)領(lǐng)域。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:政策風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、外部環(huán)境波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。