>> 浙商證券-可控核聚變行業(yè)專題：BEST項目主體工程建設(shè)步入新階段，聚變新能等招標(biāo)加速-251018
| 上傳日期： |
2025/10/19 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
邱世梁,周向昉 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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BEST項目主體工程建設(shè)步入新階段，國際原子能機構(gòu)聚變能大會在成都開幕。
?。?）10月1日，合肥BEST裝置關(guān)鍵部件杜瓦底座成功安裝，標(biāo)志BEST項目主體工程建設(shè)步入新階段。杜瓦底座設(shè)計復(fù)雜、結(jié)構(gòu)巨大，杜瓦底座的成功安裝為BEST裝置后續(xù)核心部件的安裝和調(diào)試奠定了堅實基礎(chǔ)。
（2）10月14日，國家原子能機構(gòu)聯(lián)合四川省人民政府、國際原子能機構(gòu)，在四川省成都市主辦世界聚變能源集團(tuán)第2次部長級會議暨國際原子能機構(gòu)第30屆聚變能大會。會議發(fā)布了《聚變能源展望2025》報告和《世界聚變能源集團(tuán)成都聲明》。
BEST裝置發(fā)布多項大額招標(biāo)，國內(nèi)規(guī)劃在建項目眾多，有望進(jìn)入招標(biāo)加速期。
?。?）2025年9月至10月，BEST項目發(fā)布多項大額招標(biāo)，包括加熱電源系統(tǒng)、偏濾器等重要部件，招標(biāo)金額分別為6260萬元、1.9億元。
（2）實驗裝置、工程堆招標(biāo)在即，國內(nèi)設(shè)備市場空間超千億。目前國內(nèi)規(guī)劃在建核聚變項目眾多，并給出清晰時間規(guī)劃，規(guī)模多在百億人民幣級別以上，包括BEST、CFEDR、星火一號聚變-裂變混合堆、Z—FFR等。
可控核聚變：未來理想終極能源，“政策-產(chǎn)業(yè)-資本”有望共振。
?。?）當(dāng)前已進(jìn)入工程可行性驗證階段：90年代實現(xiàn)核聚變能科學(xué)可行性已得到驗證，目前處于工程驗證階段，對于托卡馬克裝置，若工程Q值>1，則有望實現(xiàn)能量凈增益；若工程Q值＞30，則商業(yè)化有望開啟。
?。?）國內(nèi)外催化不斷，“政策、產(chǎn)業(yè)、資本”形成共振。
政策端，核聚變領(lǐng)域的政策支持體系日益完善，9月12日，《中華人民共和國原子能法》發(fā)布；
產(chǎn)業(yè)端，國內(nèi)聚變裝置建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)進(jìn)展順利。10月7日，CRAFT環(huán)向場（TF）線圈盒成功交付；10月7日，BEST首批環(huán)向場（TF）線圈盒、首批磁體重力支撐組件集中交付；2025年10月13日，CRAFT偏濾器原型部件順利通過專家組測試與驗收；
資本端，投資機構(gòu)呈現(xiàn)多樣化趨勢，2025年7月中國聚變公司揭牌，股東涵蓋央企、國家投資基金、地方產(chǎn)業(yè)基金、能源巨頭、核電企業(yè)。
投資建議：重視核心供應(yīng)商，輕市值、重卡位，關(guān)注核心卡位+彈性標(biāo)的
?。?）中游設(shè)備：聯(lián)創(chuàng)光電、旭光電子、安泰科技、錫裝股份、西子潔能、合鍛智能、國光電氣、派克新材、四創(chuàng)電子、英杰電氣、弘訊科技、雪人股份、王子新材等；
?。?）上游材料：西部超導(dǎo)、永鼎股份、精達(dá)股份等。
風(fēng)險提示
技術(shù)可行性與工程驗證不及預(yù)期、資金投入與政策支持不及預(yù)期
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