>> 華泰期貨-純苯苯乙烯周報：苯乙烯港口庫存壓力仍存，純苯下游開工下降-251019
| 上傳日期： |
2025/10/19 |
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| 3412KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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純苯與苯乙烯觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
EB港口到港及提貨：華東苯乙烯到港量1.19萬噸（-2.73）；華東苯乙烯港口提貨量1.73萬噸（-1.75）。
EB供應(yīng)：苯乙烯工廠開工率71.88%（-1.73%），其中：華東苯乙烯開工率71.42%（+3.35%），山東苯乙烯開工率62.46%（-13.08%），華南苯乙烯開工率80.53%（-2.17%）。
EB下游開工及成品庫存：EPS開工率62.52%（+21.78%），PS開工率53.80%（-0.80%），ABS開工率73.10%（+0.60%），UPR開工率34.00%（+14.00%），丁苯橡膠開工率70.20%（-0.20%）；EPS樣本企業(yè)庫存34600噸（+4100），PS樣本企業(yè)庫存112050噸（+3350），ABS樣本企業(yè)庫存257000噸（+6000），丁苯橡膠樣本企業(yè)庫存19000噸（-1500）。
EB庫存：苯乙烯華東港口庫存196500噸（-5400），苯乙烯工廠庫存193420噸（-443）。
純苯庫存及供應(yīng)：純苯華東港口庫存9.00萬噸（-0.10）。純苯開工率75.48%（-3.81%），加氫苯開工率64.53%（+1.29%）。
純苯下游（非苯乙烯）：己內(nèi)酰胺開工率92.41%（-3.59%），酚酮開工率78.00%（+0.00%），苯胺開工率75.73%（-1.43%），己二酸開工率59.10%（-7.80%）。
CPL產(chǎn)業(yè)鏈：己內(nèi)酰胺CPL開工率92.41%（-3.59%），CPL工廠庫存5.00萬噸（+0.00）；PA6開工率79.58%（+1.37%），PA6常規(guī)紡工廠庫存天數(shù)9.50天（+2.50天）；錦綸長絲開工率77.50%（-0.50%），錦綸長絲工廠庫存天數(shù)34.00（-0.50天）。
酚酮產(chǎn)業(yè)鏈：酚酮開工率78.00%（+0.00），江陰苯酚港口庫存0.20萬噸（-0.10），江陰丙酮港口庫存2.85萬噸（-0.25）；雙酚A開工率68.90%（-5.77）；PC開工率77.69%（-3.23），環(huán)氧樹脂開工率50.64%（-0.25）。
苯胺產(chǎn)業(yè)鏈：苯胺開工率75.73%（-1.43）；聚合MDI開工率96.00%（+0.00），聚合MDI工廠庫存7.50萬噸（+0.30），純MDI開工率96.00（+0.00），純MDI工廠庫存0.70萬噸（+0.00）。
己二酸產(chǎn)業(yè)鏈：己二酸開工率59.10%（-7.80）；氨綸開工率77.50%（+0.00），氨綸工廠庫存天數(shù)49.50天（-0.50）；PA66開工率60.45%（-0.82）；聚氨酯彈性體開工率53.50%（+1.21）。
市場分析
純苯方面，港口去庫速率有所放緩，純苯國產(chǎn)開工率有所回落，10月上旬韓國發(fā)船壓力亦不大，但下游開工有所走低，苯乙烯、CPL、苯胺、己二酸開工均有不同程度回落，PA6&錦綸長絲、MDI庫存壓力仍存。
苯乙烯方面，供應(yīng)方面，短期檢修仍持續(xù)，衛(wèi)星石化進入檢修，在11月下旬前的苯乙烯存量裝置開工維持低位，但吉化、廣西石化等新裝置投產(chǎn)沖擊。下游開工雖有所回升，但提貨表現(xiàn)一般，港口庫存壓力持續(xù)；EPS季節(jié)性節(jié)后回升，PS開工仍走弱，ABS開工低位回升，同時三大硬膠成品庫存壓力仍大。海外需求仍偏弱，歐美EB對中國地區(qū)價差持續(xù)偏弱，后續(xù)分流至中國進口壓力上升。苯乙烯庫存壓力持續(xù)。
策略
單邊：BZ及EB逢高做空套保
基差及跨期：EB2511-EB2512價差逢高做反套
跨品種：無
風險
中美貿(mào)易沖突進展，油價大幅波動
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