>> 財通證券-農(nóng)業(yè)重點數(shù)據(jù)跟蹤周報：寵物雙十一預(yù)售開啟，生豬產(chǎn)能去化或加速-251019
| 上傳日期： |
2025/10/20 |
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| 869KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
肖珮菁 |
| 行業(yè)名稱： |
農(nóng)業(yè) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
生豬養(yǎng)殖：豬價持續(xù)下行。供應(yīng)持續(xù)放量，二育入場和凍品入庫增加，豬價本周先跌后漲。我們預(yù)計，供應(yīng)壓力釋放，疊加政策引導(dǎo)，產(chǎn)能去化或加速。1）數(shù)量端：9月三方能繁母豬存欄環(huán)比微降。根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，9月能繁母豬存欄量環(huán)比-0.33%（8月環(huán)比-0.80%）。2）價格端：豬價下行。10月16日，商品豬出欄價為11.02元/kg，周環(huán)比-7.32%。3）盈利端：本周養(yǎng)殖延續(xù)虧損。10月17日，自繁自養(yǎng)和外購仔豬養(yǎng)殖盈利為-244.70元/頭、-375.29元/頭。相關(guān)標的：牧原股份，溫氏股份，巨星農(nóng)牧，神農(nóng)集團，德康農(nóng)牧。
禽類養(yǎng)殖：海外禽流感頻發(fā)，關(guān)注白雞投資機會。據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，2025年9月祖代更新量為8.80萬套，環(huán)比-34.13%。旺季備貨帶動需求邊際好轉(zhuǎn)；祖代雞引種存不確定性，利好白羽雞產(chǎn)業(yè)鏈價格。10月17日，白羽肉雞均價為6.87元/公斤，周環(huán)比-0.15%。相關(guān)標的：圣農(nóng)發(fā)展，益生股份。
動保：行業(yè)需求有望觸底回升，潛在成長性持續(xù)催化。養(yǎng)殖周期角度，行業(yè)銷量回升，行業(yè)批簽發(fā)數(shù)據(jù)，2025年9月/三季度，圓環(huán)同比-17%/-4%，偽狂犬同比-11%/+8%。產(chǎn)品周期角度，各公司新品上市提供增長動力，或催化板塊關(guān)注度回升。相關(guān)標的：科前生物、瑞普生物、生物股份等。
種業(yè)：關(guān)注生物育種擴面進度。截至10月17日，小麥/豆粕/玉米全國均價分別為2452/2993/2263元/噸，本周環(huán)比+0.2%/-1.9%/-1.8%。轉(zhuǎn)基因方面，關(guān)注轉(zhuǎn)基因玉米的推廣區(qū)域及行業(yè)收并購動作。相關(guān)標的：康農(nóng)種業(yè)、大北農(nóng)、隆平高科等。
寵物：出口方面，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2025年8月食品出口額為8.34億元，同比-15.5%，關(guān)稅擾動對后續(xù)寵食公司出口訂單量價影響有限。內(nèi)銷方面延續(xù)較快增長，根據(jù)久謙中臺數(shù)據(jù)，9月寵物食品天貓、京東、抖音電商平臺合計增速+3%，三個平臺增速分別為-10%/+24%/+18%。相關(guān)標的：中寵股份，乖寶寵物，佩蒂股份。
風險提示：原材料價格波動風險，動物疾病風險，極端災(zāi)害風險。
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